银河-联昌证券:需要紧急干预来拯救亚航

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(吉隆坡7日讯)银河-联昌证券指出,即使从3月份开始通过减薪来削减成本,但亚洲航空(AirAsia Group Bhd)的现金只能支撑未来5个月的固定成本。

分析员Raymond Yap在周一的报告中表示,单是这一年,该航空公司可能需要10亿令吉的新资金,并推迟向供应商付款,以应对新型冠状病毒肺炎疫情的影响。

该研究机构因而将亚航的目标价,从85仙调降至60仙。

他说:“我们估计亚航每月的现金消耗约为5亿2700万令吉。”

他补充,这是计入自3月以来的减薪,即月收入4000令吉以上的职员减薪幅度至少15%,以及公司高管减薪。

“截至2019年底,亚航的现金余额为26亿令吉,其中包括12亿令吉的预售或预定收入。”

“假设由于亚航多个航班取消,退还20%的预售款项,那余下的24亿令吉现金如今只能维持亚航不足5个月的固定成本。”

Yap表示:“因此,我们预计亚航将不得不动用新的债务融资,并推迟向供应商付款。”

他解释说,亚航目前正在重新谈判飞机营运租赁付款和燃油对冲损失,以期推迟这些付款。

针对新的资金,他称,亚航有高达4亿令吉的短期营运资金可供使用。

他补充:“目前还没有计划发附加股,但这是未来潜在的下行风险。”

“我们预测亚航今年将再筹集10亿令吉资金,并在未来两年筹6亿令吉,以应对严重的损失和现金消耗。”

他也点出泰国亚航为融资选项。

亚航估计将支付31亿令吉,用于分期付款和财务成本,其中22亿令吉是飞机营运租赁的本金。Yap说,这相当于每月2亿5800万令吉的运营率。

他指出,亚航正与政府商谈担保事宜,以便能够以低利率获得本地商业银行的贷款。

在多个国家实施旅行限制,亚航受重创,在3月最后一周停飞96%的航班。

Yap表示,只要各国政府批准,该集团随时准备重新运作,并称潜在的下调催化剂包括即使我国的行动限制令(MCO)结束后,旅游需求也会非常缓慢地回升。

该研究机构预计,亚航在截至12月杪2020财政年的净亏将扩大至略高于17亿令吉,营业额料降至82亿9000万令吉。

亚航联合创办人兼集团总执行长丹斯里东尼费南德斯于上周四(2日)受访时表示,该航空公司无需政府纾困,但获得贷款也不错。

分析员对亚航的现金流需求的预估范围很广,约为40亿至50亿令吉,而亚航长程(AirAsia X Bhd)也可能需要约10亿令吉。

受疫情冲击,亚航股价自年初以来已下跌了51%。截至2时50分,亚航起1仙或1.23%,报82仙,市值为27亿7000万令吉。

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:CGS-CIMB Research: Urgent intervention needed to save AirAsia