马银行投行:马航整顿航线 亚航最受惠

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(吉隆坡26日讯)马银行投资银行(Maybank Investment Bank Bhd)表示,因两家航空公司有多条航线重叠,亚洲航空(AirAsia Bhd)会是马航(MAS)第二轮将在8月生效的航线整顿举措的最大受益者。 

分析员Mohshin Aziz今日在报告中指出,第一轮削减航线活动(吉隆坡飞往法兰克福、甲米、科钦和昆明)无关紧要,对亚航和Malindo航空的影响微不足道。

“不过,第二轮削减航线举措的影响应该会更明显,马航将减少好几个区域航线的航班班次,并停飞两个地点,即吉隆坡飞往布里斯本和马累(Male)。”

该行通过一些渠道得知,相信马航已进行第二轮大减航线与座位容量的举措,主要针对区域和澳洲的航线,而这些航线与亚航、亚航长程(AirAsia X Bhd,AAX)和Malindo航空的航线重叠。

“因此,我们认为,这3家航空市场均衡的情况、承载率(load factor)和回酬率(yield)可能会上涨,影响的程度将取决于这些航空对个别航线的服务情况。

一些澳洲新闻网在周四指马航将停飞布里斯本,并在8月起减少飞往澳洲其他地点的航班班次。

根据报道,吉隆坡飞往柏斯的航班班次,将从每周12趟减至每日一趟。墨尔本和悉尼的班次则从每日3趟减至每日两趟,而阿德莱德(Adelaide)将减至一周4趟。

另外,Mohshin 预测,马航在8月杪裁退6000名员工后,将宣布更多减少航线和容量的举措。

他说,减少航线会让整体航空业受惠,减少多余容量与浪费,提高承载率并扭转回酬率下跌的情况。

“亚航(基本面:0.2;valuation:1.4)是最大的受益者,因前者的大部分航线与马航重叠,接下来另一受益者为Malindo航空、亚航长程,而受惠程度较低为宿务太平洋航空(Cebu Pacific)。

“惟这项进展会减少乘客流量,因此对大马机场 (Malaysia Airport Holdings Bhd) (基本面: 1.0;估值:1.4)而言是负面消息。”

Mohshin预测,马航在7月和8月会有宣布更多公司进展,航空领域或将获重新评估。

他认为,马航未来两个月会公布更多进展。马航在停止一些航线前,必须在2至3个月前通知乘客,以处理乘客的预订时间表。

Mohshin指出,亚航股价在2015财年以5.9倍的本益比(PER)“廉宜”交易,因而维持亚航的 “买入”评级,目标价为2.45令吉。

不过,碍于亚航长程的市占率受到Malindo航空的威胁,Mohshin因而维持亚航长程的“守住”评级,目标价为30仙。

由于该行已将马航减少座位容量的举措纳入考量,他也维持大马机场的“守住”评级,目标价为6.75令吉。

另一方面,根据彭博社今日的报道,马航总执行长Christoph Mueller表示,马航计划将机队从大型客机转为小型客机。

他在专访中表示:“我们的客机机型太大,主要是收购飞机时考虑到多家东南亚航空公司都涉猎欧洲和澳洲市场。”

Mueller曾指出,马航目前有意脱售两架空中巴士A380型号的超级巨无霸客机。

根据彭博社报道,马航一共有128架飞机,包括57架B737-800、13架 B777-200、6架A380-800和两架B747-400。

Mueller透露,若有售后回租飞机的不错献议,公司会考虑脱售777机队,以及747-400货机。

 

(编译:杨映敏)

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