（吉隆坡26日讯）子母牌（Dutch Lady Milk Industries Bhd）截至今年3月杪首季（2019财年首季）净利下滑，拖累股价今早一度降低0.31%。

2019财年首季净利跌0.96%至3390万令吉，主要是营业额下滑及广告与宣传开支增加所致。营业额则从2亿6611万令吉，跌至2亿6499万令吉。

截至早上11点32分，该股报64.06令吉，挫2仙或0.03%，共8800股成交。

肯纳格研究指出，子母牌的2019财年首季核心净利（3430万令吉）低于肯纳格研究及其他券商的预期，主要是销售与赚幅恢复低于预期。

肯纳格研究表示，子母牌的2019财年首季核心净利占肯纳格研究及其他券商2019财年预期的22%。肯纳格研究维持其对子母牌的盈利预测，目前正在等待即将与该公司管理层会面的更新。

惟肯纳格研究认为，可能会下调子母牌的营业额预测。

“值得注意的是，如果我们将收益减少5%，以反映销售增长疲软，我们的评级存在下行风险。”

其他风险包括销售弱于预期、原产品价格高于预期以及本国货币弱于预期。

与此同时，肯纳格研究表示，子母牌降低平均销售价格（ASP）以换取销量增长的策略，是为了追求更大的市场份额。

但它指出，过去这种策略被证明具有挑战性，消费者情绪低于乐观水平。

它续称，该策略可能会压低其收入，但较低的牛奶价格平均值是保持子母牌盈利能力的积极催化剂。

肯纳格研究维持子母牌的“超越大市”评级，目标价企于68.30令吉。

（编译：魏素雯）