（吉隆坡12日讯）一些分析员指全利资源（QL Resources Bhd）获得日本全家（FamilyMart Co Ltd）大马特许经营权短期内对集团的盈利贡献“微乎其微”，因便利商店领域的竞争激烈，该股今早从4.48令吉的最高位，跌挫2.25%至4.34令吉。

全利资源股价今早攀高4仙至4.48令吉，惟该股却因抛售压力而未能维持上涨势头。早盘休市时，该股跌幅收窄，惟仍下跌9仙或2.03%，以4.35令吉暂收，成交量达38万5200股。

全利资源昨日宣布将多元化至便利店业务，并与全球第二大便利连锁店全家（FamilyMart Co Ltd）合作，成为后者在大马的主要特许经营商。双方计划在5年内开设300家分店。

分析员普遍上中和看待这项交易，并维持全利资源的盈利预测。

肯纳格投资研究在今日的报告中指出，该券商对于目前竞争激烈和极具挑战的便利商店营运环境抱持谨慎态度，因两大竞争对手7-Eleven Malaysia和Bison Consolidated在国内各别拥有1944家和247家分店。

“这两大竞争对手都积极进行扩展计划，以巩固各自的市占率。因此，我们认为，作为新便利商店业者的全利资源，需要付出极大的努力，才能渗入便利商店领域和抢占市占率。”

根据兴业银行研究的分析，每家分店可为该集团带来最多80万令吉的销售，税前盈利赚幅估计为4%至7%。

“与管理层的预测雷同，我们也预测，便利商店业务在中期可为集团盈利作出贡献，因便利商店一般会有一年的过渡期。因此，我们预计，此业务可为其2018财政年的盈利带来微不足道的影响，超出管理层预测的2017财年。”

马银行投资银行研究也指出，若将最初启动成本和销售回稳的情况考量在内，大马的一家便利商店通常需花费长达3年才能达至收支平衡。

长远来看，马银行投行研究认为，假设全家能将自家品牌与现有竞争对手区别开来，例如售卖更多赚幅较高的食物和新鲜食品，这样才能突围而出。

肯纳格维持全利资源“低于大市”的评级，目标价定为4.16令吉；而兴业银行研究则维持该股“中和”评级，目标价则为4.21令吉；马银行投行研究则建议“守住”该股，目标价设为4.20令吉。

（编译：倪嫣鴽）