（吉隆坡3日讯）分析员对联昌国际集团（CIMB Group Bhd）持有97.94%的印尼子公司联昌商业银行（CIMB Niaga）季度盈利表现，意见分歧。

一些分析员认为，随着过去几个季度大幅的呆账拨备，联昌商业最坏的情况可能已经过去。但也有人担心，印尼经济放缓和原产品价格走弱，尤其是煤炭，可能对呆账拨备增添压力。

联昌国际集团最大的海外贡献来源，联昌商业截至6月底上半年的净利下挫近91%至1760亿，或每股7.02印尼盾，上财年同期为1.95兆，或每股77.70印尼盾，主要因为煤炭和煤炭相关领域的拨备水平提高。

该银行集团表示，2015财年首半年业绩走软，归因于经济放缓以及经商环境具挑战。

MIDF今日在研究报告指出，尽管联昌商业的拨备按季下跌7.7%至1.3兆印尼盾，但第二季仍是居高不下。

该研究机构还警告，年内的拨备将继续高企。

“虽然管理层强调联昌商业接下来的拨备可能走低，但我们预计第三季和第四季不会显著改善。”

该机构解释说，这是考虑到印尼下半年经济可能放缓，而这可能影响印尼银行领域的资产素质。

该机构维持联昌国际集团盈利预测不变，且维持“中和”评级和6.10令吉的目标价。

相反，艾芬黄氏资本预计，联昌商业下半年的前景更稳定，因贷款亏损覆盖率（LLC）达99.6%，而煤炭领域相关组合的贷款亏损覆盖率是70%，因此拨备应该降低。

“在消费者银行业务和专注于高素质商业或企业客户，以及管理层着眼于提高信贷标准，我们预计2015年贷款以低双位数增长。”

然而，艾芬黄氏资本认为，联昌国际集团短期内不会出现强大的重估催化剂，但2016年的盈利展望可能回升，因拨备减低，且投行业务重整及互惠离职方案（MSS）每年可省下5亿令吉。

该研究机构重申联昌国际集团的“守住”评级，目标价为5.90令吉。

联昌国际集团（基本面：1.05；估值：2.25）预计在8月28日公布截至6月底的次季业绩。

休市时，该股报5.32令吉，跌6仙，或1.12%，成交量有100万2100股。

（注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力，估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。）

（编译：陈慧珊）