（吉隆坡16日讯）大马企业今年的盈利料取得增长，但由于生产成本上升、消费预期下滑，以及令吉兑美元疲软，料导致净利赚幅下降。

大众投资银行研究主管庄永仁指出，由于过去两年的基数低，2017年的企业盈利将会增长。

他告诉《The Edge》财经日报说：“基于竞争更加激烈、令吉疲软及消费支出降低，企业赚幅料遭一些压缩。

他表示，消费品行业要在2017年维持盈利赚幅可能遇到一定挑战。

“（由于令吉疲弱），消费品公司的成本将上升，这些公司进口大部分原料，这将影响赚幅。”

“然后，这将回到定价能力，究竟这些消费品公司能否转嫁或得承担这些成本。”

丰隆投资银行研究在11日的消费领域报告中指出，消费领域今年料缓慢复苏。

“虽然消费税（GST）影响继续消退，但由于弱势令吉和企业获利下降，对可支配收入造成下行压力。”

该研究机构表示：“价格控制和反暴利法令（PCAP）在2016年12月31日到期后，新的2016年PCAP法规于2017年1月1日生效，从而限制公司在定价的灵活性。”

根据国内贸易、合作社与消费部的文告，新的PCAP只适用于食品与饮料，以及家庭用品。

这与之前的2014年PCAP相比，所涉范围较窄。后者包括商品与服务。

然而，大型消费品公司如雀巢（Nestle (M) Bhd）和星狮集团（Fraser & Neave Holdings Bhd）已设法扩大盈利来源，而不牺牲盈利赚幅。

雀巢在截至去年9月杪的2016财政年首9个月，净利赚幅从一年前的13.49%，提高至14.95%。该集团将之归因于利好的商品价格，以及工厂和整体供应链的效率提升。

截至去年9月杪，星狮集团的净利赚幅由6.82%，按年增至9.25%，归功于有利的产品组合和生产效率。

庄永仁表示，其他可能在今年出现净利赚幅压缩的行业包括汽车业者、手套制造商和产业发展商。

“由于营销和促销费用增加，汽车业者也面临一定的赚幅压力。”

“对于手套领域，美元趋强将有助于增加收入，但由于约50%的原料是进口，丁腈手套业者将面临持续的成本压力。手套制造商的赚幅改善将取决于量，卖得越多赚得越多。”

“产业发展商也可能因为较高的营销成本而面对一定的赚幅压力。资产负债表不够强的业者可选择健康的现金流，而牺牲赚幅。”

Areca资本总执行长黄德明认为，银行、上游种植业者，以及石油与天然气服务供应商今年的净利赚幅有所改善。

“例如，银行可能受到潜在国内利率下调的影响，但由于贷款增长回升和更好地管理成本，今年的赚幅可能更好。”

“大多数种植和油气业者去年面对赚幅压力，因原棕油和原油价格低，但预期今年的商品价格普遍较高，这些行业可能得益于赚幅改善和盈利更佳。”

从经济学家的角度来看，大马大华银行高级副总裁吴美玲表示，在企业盈利不断增长下，赚幅下降不会影响国家的经济稳健。

“盈利和赚幅可能不会同样上升，但必须有一定的增长。如果行业继续面临盈利或赚幅下降、就业和薪资减少，政府收入下滑，那么经济将受损。”

“如果一家企业赚幅遭压缩，我想问题是这是暂时的还是结构调整？”

“如果这是暂时的，且企业仍获利，但只是较少，那么我不认为这是一个大问题。他们可以重新创造或寻找新的创新和改进方法。这将加强弹性，并让他们安度下一轮的商业周期。”

她以电邮回复《The Edge》说：“然而，如果答案是结构性，他们只会看到赚幅继续被侵蚀，环境将变得更严峻，且认为退出会更好，因没有未来，然后企业关闭、工作失去，以及经济稳健恶化。”

（编译：陈慧珊）