Friday 29 Mar 2024
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此文首见于志期2016年1月4日至10日的《The Edge》财经周刊。

 

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自2007年开业以来,U Mobile私人有限公司的首次公开募股(IPO)一直为市场所关注,但由于收支尚未平衡,有意投资的散户唯有继续引颈长盼。

然而,该公司从未掩盖挂牌上市的野心,并瞄准3年后账目中的扣除利息、税项、折旧及摊销的盈利(EBITDA)能够转亏为盈,以为上市铺路。

对于一家能够在不到5年内便把原本不到5万名用户,提高至400万名的电讯公司,U Mobile的目标并不是天方夜谭。

这些年来,该公司已在领域中崭露头角,并大规模地角逐大马电讯市场,被视为业内三大巨头:明讯(Maxis Bhd)、数码网络(DiGi.Com Bhd)、和天地通亚通(Celcom Axiata Bhd)最大的挑战者。

总执行长黄显德表示,公司当前的目标是让U Mobile在2018年杪前符合IPO资格,因为届时公司EBITDA料将达到收支平衡的水平。

他在接受The Edge专访时说:“我们希望在未来的2至3年内让EBITDA平衡,使公司符合挂牌上市的资格。届时,公司规模会更大。当然,如果我们做得好,这项计划将加速。”

黄显德是在2014年4月受委为总执行长,他是在2013年加入U Mobile出任总营运长。在他任内,该公司营业额与市占率增长皆超出行业平均水平。

在此之前,黄显德乃是新加坡上市的跨国集团维信集团(WBL Corp Ltd)总财务长,他在金融、商业与企业发展方面拥有超过20年的经验。

如今,U Mobile已是大马第四大流动营运商,市占率接近8%。黄显德表示,公司冀望未来几年市占率能够突破双位数,以建立更好的盈利记录,或至少达到收支平衡。

他说:“摆脱EBITDA赤字是我们进行IPO之前一个重要的里程碑,因为这种业绩才能够给投资者信心。”

然而,黄显德不愿透露U Mobile当前的EBITDA数字。

据大马公司委员会(CCM)资料显示,U Mobile截至12月杪2013年净亏3亿6324万令吉,2014财年则收窄至1亿9182万令吉。营业额从9亿1917万令吉,上扬至12亿6000万令吉。

U Mobile已拨出30亿至40亿令吉,作为5年拓展计划的资本开销,主要用于在全国增设5000座基站,扩大3G和4G网络。

至目前为止,该公司拥有3200座3G收发站,以及1281座4G收发站,另外有1880座的3G收发站是向明讯租借。

Umobile_chart_mm18_tem1091对于公司的资本开销,黄显德表示,虽然现有的股东愿意注入更多资金,但U Mobile并不能一直依赖他们的资金,所以才必须上市集资。

“我们不会为了上市而上市。没错,现有股东是资金的来源,但在未来,我们必须多种资金来源。”

黄显德坦言,最有效的筹资方法是结合资本市场、股市和贷款。而要获取这些资金来源,最佳方法是上市。

他解释道:“一家电讯公司就像公用事业公司。在科技方面的投资是必须的;当电讯公司停止投资的那一天,便是它结束的那一天。”

虽然目前对IPO规模仍没有一个定案,但黄显德透露公司5年拓展计划的资本开销中,有部分是需要上市集资。

“或有25%至30%资金将会从资本市场筹得。一旦我们上市了,还可以结合债券和贷款筹集资金。”

对于U Mobile上市的市场,黄显德表示将首选大马交易所。然而,他并不排除会在国外如新加坡和雅加达挂牌的可能,又或许在上海和吉隆坡进行双边上市的方案也说不定。

他表示:“纵观目前区域股市,我国电讯公司估值,无论是EBITDA倍数或本益比,都是最好的。但三年后就说不定了。”

目前,U Mobile单一最大股东为新加坡科技电信媒体(Singapore Technologies Telemedia)旗下的Straits Mobile Investments Pte Ltd,持股49%。

而本地富豪丹斯里陈志远的私人投资机构 U Telemedia私人有限公司,则以21.46%股权位居第二。

亦是U Mobile主席的陈志远,本身直接持有该公司6.2%股权,以及通过 Berjaya Infrastructure私人有限公司间接持2.01%。

值得注意的是,U Mobile于去年12月18日宣布,柔佛州苏丹依布拉欣殿下增持5%,使其持股权提高至15%。依布拉欣殿下手中原本持有的10%股权是在2014年购入。

另外,在本地上市的万能(Magnum Bhd)亦持有U Mobile的6.3%股权。向来低调的万能非执行主席丹斯里刘锦坤,也担任U Mobile董事。

 

(编译:郑俊发)

 

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