（吉隆坡26日讯）实施第二轮行动限制令（MCO 2.0）及新冠肺炎疫情反扑，令怡保花园产托（IGB REIT）的前景蒙上阴影。

尽管截至去年12月杪2020财政年第四季表现优于市场预期，但投资分析员下调了该零售产托的目标价。

包括肯纳格研究、MIDF研究和丰隆投资银行研究在内的分析员，将怡保花园产托的目标价降至1.60至1.88令吉之间。

休市时，拥有谷中城（MidValley Mega Mall）和The Gardens Mall的怡保花园产托报1.64令吉，市值达58亿4000万令吉。

肯纳格研究分析员Marie Vaz指出，怡保花园产托2020财年实现净收入为2亿3680万令吉，高于该机构的预期。由于新冠病例激增，该机构对末季盈利前景持保守态度。

然而，她警告，由于新冠病例激增，该集团的短期前景仍不确定，且如果实施更严厉的封锁，可能会下调盈利预测。

据她说，于1月13日实施的MCO 2.0，将继续对大马零售产托造成压力，因影响人流和汽车流量，并可能导致更多零售店暂时关闭。

“我们预计近期内不会收购柔佛的Southkey Mall，且考虑到疫情，我们认为在收购该资产之前，至少需要一个恢复周期或更长的时间才能稳定，可能是在2022和2023财年。”

她维持怡保花园产托的“跟随大市”评级，目标价1.60令吉，先前为1.64令吉。她说，肯纳格研究将继续密切关注形势，但对盈利和估值前景保持保守态度。

MIDF研究分析员Jessica Low Jze Teing预计，2021财年首季的人流将降低，租金收入因而减少，因该集团向餐饮租户收取的租金是按营业额而订。

有鉴于此，她将怡保花园产托的目标价从1.66令吉调低至1.61令吉，评级“中和”，因MIDF继续认为巴生谷零售商场在2021财年的前景充满挑战，而当疫苗大规模接种时，盈利将在2021财年下半年复苏。

“同时，2021财年周息率估计为4.9%。”

丰隆投行研究分析员Farah Diyana Kamaludin指出，定于2月4日结束的MCO 2.0，加上新冠病例攀升，可能会影响农历新年销售的按年表现。

“据知，怡保花园产托愿意为需要支援的租户提供租金援助。我们相信，其游客比重低（国际游客低于10%）且优越的地理位置，将有助于该集团在这充满挑战的环境中生存。”

“调整盈测后，目标价由2.01令吉，跌至1.88令吉，并维持‘买入’评级。”

此外，丰隆投行继续看好怡保花园产托，因资产质量稳健、地点优越及游客敞口低，因此将推动MCO后快速复苏。

（编译：陈慧珊）

English version：Analysts turn cautious on IGB REIT, no thanks to MCO 2.0