（吉隆坡11日讯）马来西亚国有的国家基建基金公司（DanaInfra Nasional Bhd）可能选择不需要政府为其最新的400亿令吉（107亿美元）回教债券计划担保，缓解国家财政负担。

知情人士透露，DanaInfra已经要求银行提交债券建议书，以融资完成吉隆坡首阶段的捷运地下路线和第二阶段。

该公司首个210亿令吉发债计划，有政府作为后盾，于2012年启动该捷运工程。

政府给予的担保是如此大，美银美林估计其债务接近国内生产总值（GDP）的70%，若不包括或有负债，则是53.4%。

铁路网络是首相拿督斯里纳吉斥资4440亿美元发展计划的一部分，其中包括提升基础设施，以在2020年成为先进国。

安本国际基金管理私人有限公司董事经理Gerald Ambrose说：“DanaInfra此举是正面，因将减轻政府的债务负担，和缓解或有负债的忧虑。”

“如果收益率有吸引力，我们会考虑购买这批回债。”

根据DanaInfra周三的电邮文告，该公司已启动二号线的融资程序，并很快作出全面公布。

该公司在2012年发行回债，届满期为7至30年，票面利率是3.62至5.51%。

RAM评估

DanaInfra最后一次在现有计划发债是在4月，通过拍卖共发行总值15亿令吉不同期限的债券，以及通过两次私下配售，发债20亿令吉。

10年期票据收益率从4.33%，起9个基点，至4.42%。2035年届满的债券则跌11个基点，至4.68%。

大马评估机构（RAM）副总执行长Promod Dass周三在电邮指出：“RAM没有评定DanaInfra，给予评级将需要对该公司基本面以及与政府的关系作出全面的尽职调查。”

如果没有政府担保，公司的收入创造潜能将更加重要。

从双溪毛糯至加影的捷运1号线将在2016年完成。二号线则从双溪毛糯至布城。根据政府预估，每天将承载200万人。

收益能力

大马宏利资产管理公司高级基金经理Elsie Tham 指出：“DanaInfra不要让政府担保，有利于主权，但在作出购买决定前，我要知道更多该公司的创收能力。”

“就其本身而言，由于没有良好的纪录，该公司独立的信贷档案看起来薄弱。”

惠誉亚太区主管Andrew Colquhoun此前警告，在第二季评估中有超过50%的几率调降大马评级，因一马发展公司（1MDB）债务。

总债务

美银美林驻新加坡经济学家蔡学敏指出，截至3月底，大马的公共债务总额为5968亿令吉，政府担保为1730亿令吉。

根据彭博社数据，作为全球最大回债市场，大马在2015年的发行按年跌24%，至235亿令吉。

他说，“没有担保，投资者肯定会要求更高的收益率。”

“国家的高负债和对1MDB债务的担忧，也将打压投资者。”

（编译：陈慧珊）