（吉隆坡7日讯）Bumi Armada Bhd错过了提议于10月最后期限，即2019年5月之前分三期重组价值约5亿美元（20亿9000万令吉）的无抵押短期贷款。这引发了对这家负债累累的集团寻求新贷款可能面临挑战的担忧。

Bumi Armada的一位高层向《The Edge》财经日报表示，该集团已经把债务重组期限展延至明年上半年。

他说：“我们正在与贷方合作制定一项整体计划，预计2019年上半年完成。”

Bumi Armada设法解决了上个月到期的第一笔债务。惟分析员评论说，鉴于新的暂定截止日期可能会延至6月底，这表明Bumi Armada需要更多时间。尽管原油价格稳步回升，但银行仍可能对石油和天然气行业保持谨慎态度。

截至6月30日止首6个月，Bumi Armada的营运现金流为5亿8826万令吉。接近一半现金流用于支付2亿4597万令吉利息。

除了5亿美元无担保债务外，Bumi Armada还有22亿2000万令吉短期债务及19亿5000万令吉债务，这些债务都是与FPSO Kraken有关，在最终验收期间可以重新归类为长期债务。

Bumi Armada将于本月公布第三季业绩。该集团在浮动生产和营运（FPO）业务的营业额增长，可能因其岸外海事服务业务的营业额萎缩而受到影响。

分析员不排除在截至9月30日止第三季（2018财年第3季）出现进一步减值的可能性。

在解决对其负债的担忧时，Bumi Armada一直向投资界表示，它仍有价值15亿美元的欧元中期票据可供使用。

但分析员表示，这种选择更像是一种权宜之计。

大马投资研究分析员Alex Goh解释说：“该集团需要为浮式生产储卸油船（FPSO）业务即将签订的合约提供备用资金。”

丰隆投资银行研究的Sean Lim表示赞同。“他们需要为票据寻找承购人......愿意借钱给他们偿还其他债务。如果资金用于新项目，将会更容易。”

除了为现有债务再融资外，Bumi Armada还需要新资金来执行新项目，才能赢得新工程。

目前，该集团正在竞标的主要合约，包括Eni在尼日利亚的ZabaZaba发展项目FPSO招标，以及印度石油天然气公司为印度东海岸KG-DWN-98/2区块在5月开放的FPSO招标。

根据分析员，每个项目都需要至少10亿美元资本开支。

据报导，Bumi Armada一直保持谨慎态度，并表示只是先寻求获得一个项目，并预计最早将在2019年底获得项目。

解决债务危机的替代方案

Bumi Armada一直希望出售非租赁资产。

它的同行，如沙布拉能源（Sapura Energy Bhd）脱售了有利可图的资产，并且正在寻找能够投入新资金的高潜力合作伙伴，而已经完成配股的Velesto Energy Bhd似乎行动得更快。

但分析员表示，Bumi Armada可能很难为有利可图的FPO业务资产获得类似的交易。

以前推迟实现其FPSO的最终验收可能会让有关各方保持警惕。FPSO Kraken在2018财年第2季面对4亿7720万令吉减值。

Bumi Armada此前解释说，减值金额是根据其独资子公司Armada Kraken Pte Ltd与租船者之间的修订协议条款进行评估而获得。

丰隆投资银行研究的Sean Lim表示：“它归结为（资产）的定价、利益相关方对公司的信心，以及（投资者）将获得的收益率。”

Bumi Armada的债务危机主要来自石油繁荣高峰期的资产收购支出。在当前市场条件下，以收购价格出售资产将是一项艰巨的任务。

这些资产包括该集团的岸外支援船（OSV），其在2018财年上半年的使用率为40%。 从3月的44个OSV，Bumi Armada目前仍然拥有“40多个OSV”。

与此同时，还有一个不太受欢迎的资本重组选项，Bumi Armada一再表示，不会考虑这个选项。

大马投资研究的Goh说：“这还有待观察。” 考虑到其他油气界巨头，如沙布拉能源和Velesto Energy分别筹资40亿令吉及18亿1000万令吉，油气投资者不会因为持怀疑态度而受到指责。

另外，Bumi Armada针对2016年FPSO Claire 提早终止合约一事，向Woodside Energy Julimar Pty Ltd索偿2亿8381万美元，已在上个月开始听审。惟即使成功索偿，分析员对赔偿金额的看法都不一。

截至10月26日，Bumi Armada的订单企于320亿令吉，其中约63%或200亿令吉是长期租赁合约。

截至6月杪，Bumi Armada的负债率约1.8倍，总贷款额高达92亿5000万令吉。

（编译：魏素雯）