（吉隆坡5日讯）产业销售前景艰难，但未完成建筑订单达72亿令吉的7年高位，带动WCT控股（WCT Holdings Bhd）今早一度上扬2.5仙或2.89%。

截至11时55分，该股起1.5仙或1.73%，报88仙，共187万9500股成交。市值为12亿1400万令吉。

过去12个月，该股下跌了47.94%。

联昌国际研究今日在报告指出，获得18亿令吉的Pavilion Damansara Heights（PDH）第一期建设项目后，WCT的订单保持稳健。

分析员Shahrizan Rosely表示：“我们乐观看待其7年高位的订单，应可缓解2019年工程下滑。WCT的产托计划可能会卷土重来。”

根据报告，WCT的订单构成主要是国内（占总订单的94%；海外6%）、外部（占总订单的98%；内部2%），以及民用基础设施（占总订单的64%；建筑工程36%）。

他补充说，该集团的目标是建筑业务能够维持9至10%的税前赚幅，因仍有一些赚幅相对较高的项目正在进行。

“此外，第三轻快铁计划（LRT3）成本削减可能带来的赚幅下降，可以通过较低的机械成本分散在较长的项目期来减轻。由于成本合理化活动，工程期延长了4年。”

根据Shahrizan，WCT在2019年将更多地专注于建设工程的新竞标，目标是赢得10亿至15亿新合约，如泛婆罗洲大道沙巴部分（虽然可能推迟）、PDH第二期和TRX高楼建筑，这比今年至今的23亿令吉低30至50%。

他指出，WCT放眼在2019年中期重启产托计划，并列出4项产业投资资产（总资产值25亿令吉），这将解除6亿令吉的债务。

“由于执行问题和过去的延误，我们对产托计划的重启并不感到振奋。”

他维持WCT的“守住”评级，目标价89仙不变，并称LRT3和捷运二号线（MRT2）成本下降，以及库存推动的产业销售充满挑战，这可能对他们的预测构成下行风险。

他补充，脱售土地的约2000万至3000万令吉收益应可支撑2018财政年下半年的整体盈利。

“WCT以低于10年平均15倍的本益比交易，但缺乏催化剂。”

“目标价是基于对实际净资产值折价60%，上行风险是产托计划和赢得的合约。而下行风险是产业销售恶化。”

（编译：陈慧珊）