2.43亿美元购土耳其电力公司 国能仍可派高股息

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(吉隆坡15日讯)尽管国家能源(Tenaga Nasional Bhd)计划以2亿4300万美元(约10亿5000万令吉)收购土耳其Gama Enerji AS的30%股权,惟联昌国际投资银行(CIMB Investment Bank Bhd)认为国能仍可派发较高股息。

联昌国际投行分析员Saw Xiao Jun在今日的一项研究报告中指出,这家大马国有能源公司已优化资产负债表和资本开销。

“由于国能的发电厂计划将逐步完工,国能未来3年每年可创造70亿至80亿令吉的现金流。若国能将半数现金流充作股息派发予股东,我们预计,2016财年至2018财年的周息率将翻倍至4.8%至5.5%。”

国能昨日(12月15日)表示,该集团已向Gama Holding AS、国际金融公司(International Finance Corp)和IFC Global Infrastructure Fund收购Gama Enerji的股权。

国能指出,日后将成立一家特殊用途公司(SPV),以进行上述收购计划。

Saw今日表示,这项交易对国能财务状况构成的影响微乎其微。

假设内部回酬率为10%,该投行预测,此计划仅可提高国能截至2016年至2018年8月杪财年每股盈利1%。

“国能并没披露Gama Enerji的任何财务资料,我们相信,此收购计划料不会对国能的盈利构成太大影响。”

“我们维持该股‘增持’评级,目标价定为15.70令吉,我们或因国能派发较高股息而重估该股。”

截至上午12时30分,国能起2仙或0.16%,以12.86令吉暂收,半日一共有337万9000股易手。

另一方面,达证券行分析员James Ratnam表示,国能可藉由这项收购计划,踏足再生能源和水供领域。

他指出,收购价看似合理,因为收购对象的旗下资产颇新,拥有介于30至50年的长期经营权。

“我们没有太多GAMA Enerji的相关财务资料,因此,我们维持国能的盈利预测,并维持该股‘买入’评级,根据14倍的目标本益比,目标价定为17.07令吉。”

 

(注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力,估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。)

 

(编译:倪嫣鴽)