（吉隆坡15日讯）尽管国家能源（Tenaga Nasional Bhd）计划以2亿4300万美元（约10亿5000万令吉）收购土耳其Gama Enerji AS的30%股权，惟联昌国际投资银行（CIMB Investment Bank Bhd）认为国能仍可派发较高股息。

联昌国际投行分析员Saw Xiao Jun在今日的一项研究报告中指出，这家大马国有能源公司已优化资产负债表和资本开销。

“由于国能的发电厂计划将逐步完工，国能未来3年每年可创造70亿至80亿令吉的现金流。若国能将半数现金流充作股息派发予股东，我们预计，2016财年至2018财年的周息率将翻倍至4.8%至5.5%。”

国能昨日（12月15日）表示，该集团已向Gama Holding AS、国际金融公司（International Finance Corp）和IFC Global Infrastructure Fund收购Gama Enerji的股权。

国能指出，日后将成立一家特殊用途公司（SPV），以进行上述收购计划。

Saw今日表示，这项交易对国能财务状况构成的影响微乎其微。

假设内部回酬率为10%，该投行预测，此计划仅可提高国能截至2016年至2018年8月杪财年每股盈利1%。

“国能并没披露Gama Enerji的任何财务资料，我们相信，此收购计划料不会对国能的盈利构成太大影响。”

“我们维持该股‘增持’评级，目标价定为15.70令吉，我们或因国能派发较高股息而重估该股。”

截至上午12时30分，国能起2仙或0.16%，以12.86令吉暂收，半日一共有337万9000股易手。

另一方面，达证券行分析员James Ratnam表示，国能可藉由这项收购计划，踏足再生能源和水供领域。

他指出，收购价看似合理，因为收购对象的旗下资产颇新，拥有介于30至50年的长期经营权。

“我们没有太多GAMA Enerji的相关财务资料，因此，我们维持国能的盈利预测，并维持该股‘买入’评级，根据14倍的目标本益比，目标价定为17.07令吉。”

（注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力，估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。）

（编译：倪嫣鴽）