（吉隆坡1日讯）尽管首季净利按年增长24.32%并派发每股21仙的股息，英美烟草（British American Tobacco (M) Bhd）今日不起反跌。
英美烟草昨日公布，截至3月杪2021财政年首季净利达6311万令吉。
由于烟草市场的波动性和市场交易量料下降，分析员对英美烟草的前景看法不一。
银河-联昌证券今日在报告中将该股的“加码”评级，下修至“守住”，目标价为15.40令吉，归因于按季净利下跌及市场交易量预计下降。
“英美烟草首季核心净利按季跌18.8%，销售则跌14.2%。首季核心净利跌幅高于营业额部分原因是赚幅从2020财年第四季的26.5%，降至25.2%。”
分析员Kamarul Anwar说：“惟我们认为，英美烟草不能只指望销量继续扩大。归根结底，我国合法香烟对很大部分的烟民来说价格高昂。这迟早会失去动力。”
同样，丰隆投资银行研究将英美烟草的“买入”评级调降至“守住”，目标价11.75令吉不变，这是由于盈利不确定性，而此前股价升至不合理水平。
分析员Gan Huan Wen指出：“虽然盈利符合预期，但我们认为英美烟草已涨至不合理的水平，因非法市场份额长期高居不下、不受监管的电子烟产品增长，以及消费者转向低价香烟（VFM）品牌所带来的的盈利不确定性。”
肯纳格研究则将英美烟草的“低于大市”评级上修至“跟随大市”，目标价14.80令吉。
分析员Ahmad Ramzani Ramli表示，首季业绩符合预期，且2021年度财政预算案推出的打击走私品措施进展良好。
“展望未来，我们重申对英美烟草前景的观点，即将继续受到猖獗的走私烟所影响。但考虑到向消费者推出风险较低的产品、电子烟产品监管的进展，以及低价产品的加强，增长将是可持续的。”
休市时，该股跌88仙或5.58%，报14.88令吉，市值达42亿5000万令吉。
（编译：陈慧珊）