（吉隆坡8日讯）银河-联昌证券指出，新型冠状病毒肺炎疫情影响我国大部分国际流量，亚航长程（AirAsia X Bhd）可能关闭，这可能对大马机场控股（Malaysia Airports Holdings Bhd）造成负面影响，潜在收入损失为2亿5400万令吉。
银河-联昌证券分析员Raymond Yap今日在报告中指出：“我们对大马机场控股的预测和估值已计入国际（乘客）的缓慢复苏，但亚航长程可能关闭添加了不确定性。”
上周，亚航长程表示，中银航空租赁有限公司（BOC Aviation Ltd）已入禀英国法院，追讨2298万美元（9600万令吉）的营运租赁欠款。
分析员说，其他飞机租赁商可能会效仿，并提出类似要求。
“我们认为，亚航长程不太可能偿还任何飞机营运租赁分期付款，因此亚航长程可能会申请司法管理，而在此之前，将实施暂停令，以防止亚航长程清盘及针对亚航长程提起的法律诉讼。”
“不过，如果司法管理程序未能获得债权人的批准，我们认为亚航长程可能被清盘，因为我们预计不会出现白武士。”
Yap指出，亚航长程在2019年的600万乘客，占大马机场控国际乘客的11.3%。
以2019年初为假定基础，若亚航长程关闭，可能会造成2亿5400万令吉的收入损失。
这还不包括亚航长程租用柜台和停机费的潜在损失及间接影响，如来自租户的收入随客流量降、吉隆坡第二国际机场（klia2）的一些零售商店或饮食店关闭，以及潜在的酒店收入损失。
他表示，这些额外因素可能增加大马机场控股本地业务的收入和盈利损失，且超过研究机构的估计。
至于潜在盈利损失，他说，假设亚航长程是在2019年初关闭，大马机场控股将损失1亿4200万令吉的税后现金盈利，占大马业务2019年净利（5亿8900万令吉）的24%，或大马业务核心净利5亿3200万令吉的27%。
“或者说，这相当于集团2019年净利（5亿3700万令吉）的26%及核心净利（7亿令吉）的20%。”
“按百分比计算，对盈利的真正影响可能小于上述计算结果，因为大马机场控股使用的是生产单位折旧法，如果客流量下降，折旧费用可能会减少。”
他补充：“因此，最好是与现金流进行比较。大马机场控股在2019年创造的修订后集团营运现金流为16亿8000万令吉，而亚航长程的税后现金盈利损失将达8.5%，不是一个小数目。”
闭市时，大马机场控股起4仙或0.78%，收于5.14令吉，市值达85亿3000万令吉。过去一年，从8.57令吉，下跌了40%。
亚航长程则平盘收于6.5仙，市值报2亿6963万令吉。
（编译：陈慧珊）