种植与油气股是马股的亮点?

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(吉隆坡16日讯)自石油领域荣景涌现,全球原产品市场出现热潮,油价这两年来不是屡创新高,就是写下数十年来的高位。Crude-oil_CPO_FD_16May16_theedgemarkets

随着全球原油供应过剩的情况助长油价跌势,此现象料将因美国页岩(shale)产量下滑转向赤字,而厄尔尼诺现象(El Nino)莅临,促使原油与原棕油(CPO)价格上涨,尽管涨幅不多,惟下行风险依然存在。

路透社报道,国际能源机构上周预测,全球原油供应过剩的问题将在今年底大幅缓解,此举料将推动市场在历经多年波动后,走向“万众期待的平衡”局势。

尽管各界担忧经济放缓的影响,但今年首季的原油需求增长高于预期,这些强劲的需求来自印度、中国和俄罗斯。

邓普顿新兴市场集团(Templeton Franklin Emerging Markets Group) 执行主席麦朴思博士(Mark Mobius)表示,随着令吉被低估,股票估值廉宜,加上拥有稳定的政府,大马股市的时机已成熟。

他上周在全球回教金融论坛5.0的场边向记者如是指出,基金经理认为,完备整合的石油与天然气股项可激发投资者的兴趣。

“我们如今偏好的主要领域为综合石油公司,这些公司不但有勘探与生产的业务,同时也涉及炼油和营销业务。”

Areca资本私人有限公司总执行长黄德明上周五(5月13日)向《The Edge》财经日报指出,从一至两年的观点来看,这些股项值得投资者一看。

MIDF研究分析员Aaron Tan表示,如今可能是累积油气股项的时机,但投资者仍需慎重小心。

他说,大马大多数油气业者为服务供应商,油价走势低迷已重挫租船费率(charter rate),以及影响工程能否顺利进行。

“若你看近期赢得埃克森美孚(ExxonMobil)价值4200万令吉船只供应合约的Icon Offshore Bhd,其租船费率非常低。”

他补充,服务供应商的租船费率从每日每制动马力(per brake horsepower per day)的鼎盛时期2美元,走低至1.60美元。

“这些公司仍然赚钱,但却不如鼎盛时期般获得30%的赚幅,或许现在的赚幅更少于10%。”

Tan在志期4月7日的一份研究报告中指出,油气公司趁原油价格有上涨空间之际,设法参与国家石油(Petronas)的炼油与石油化工综合发展计划(RAPID),以及一些下游活动。

该券商也给予SapuraKencana Petroleum Bhd“买入”评级。

“SapuraKencana占据价值链的90%。自油价在2014年下跌以来,我们发现,油价与SapuraKencana之间的关联性非常强,约90%左右。

“因此,你可以不需要知道有关SapuraKencana的任何事,你只需要了解油价的展望。”

原油价格一直徘徊在约每桶45美元的区间。油价已从最低位反弹近50%,惟仍未达至近期高位约每桶100美元的一半。

分析员预测,今年下半年油价或以最高每桶50美元的价位交易。

另一方面,原棕油价格的前景料看涨。

联昌国际研究在志期5月10日的研究报告,针对4月杪棕油库存跌挫至14个月新低的情况评论时指出:“我们预测,今年5月原棕油价格将游走在每吨2,500令吉至2,900令吉区间,2016年平均油价为每吨2,450令吉,2017年则为2,600令吉。”

第三个月的原棕油合约期货在过去一年攀升14.44%。今年迄今,原棕油合约期货已下滑1.02%。

不过,联昌国际研究分析员Ivy Ng却不太看好种植公司的盈利表现。她预计,种植公司2016财政年首季的业绩表现料趋弱,盈利或按年走疲,因低产量将抵消较高的原棕油价格。

“原棕油价格上涨不足以抵消产量走低,因为来自其他食用油的竞争,以及中国需求疲弱。”

MIDF研究分析员Alan Lim指出,种植股价格跟随原棕油价格升高。然而,种植股依然出现逢低买盘。

该券商的首选股项为吉隆坡甲洞(Kuala Lumpur Kepong Bhd),因这家公司的大部分业务为棕油业务。此外,该股是与富时隆综指挂钩且符合伊斯兰教教义(syariah-compliant)的罕见股项,同时也是永续棕油圆桌会议(RSPO)的成员之一。

“我们偏好的另一家公司为PPB集团(PPB Group Bhd),该股股价已大幅下跌,我们在股价跌挫后看到该股的价值,因丰益国际(Wilmar International Ltd)2016财年首季的业绩与预期相符。”

PPB集团持有丰益国际的18.6%股权。

 

(编译:倪嫣鴽)