瑞银:大马经济先苦后甜

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(吉隆坡24日讯)瑞银投资银行(UBS Investment Bank)表示,由于出口减速以及正在进行机构改革,我国经济今年将显著放缓。

瑞银投行高级经济学家Edward Teather预计,本地经济今年将迎来更多“痛苦”,然后才能在2020年出现增长。

他昨日在瑞银2019年东盟展望电话会议上表示,有几个因素将拉低大马国内生产总值(GDP)增长率至4%,低于市场预期,相比2018年预估的4.7%。

Teather指出,2019年出口增长料放缓至1%,主要原因是油价下跌,以及中美贸易战导致供应链中断。

具体而言,他认为,电器与电子和石油与天然气领域将受到冲击。由于瑞银预测布兰特原油价格将在今年底达每桶65美元,他称,这可能会抑制油气领域的投资。

Teather说,机构改革料在2019年期间继续加剧本地投资者的不确定性。

“然而,从长期来看,希望联盟政府的机构改革以及跨太平洋伙伴关系全面进展协定(CPTPP)都将改善(大马)2020年的前景。”

惟他认为,如果政府不批准CPTPP,2020年的GDP增长可能无法达估计的5%。他预估,大马明年的经济增长可能会更接近4.5至4.7%之间的低端。

“长期以来一直是大马经济增长引擎的私人消费,今年也将减弱。”

Teather表示,政府退还370亿令吉的税款,对经济刺激的作用不大,因企业通常会保留退税。

他说:“额外的提振可能无法带来非常显著的回报(就增长而言)。”他并称,由于6月至9月期间的税务假期,私人消费似乎已在2018年显见。

从好的一面看,瑞银认为,大马是最有利的国家之一,可以从中美贸易战导致的供应链变化中获益。

“在亚洲所有国家当中,大马在填补中国对美出口留下的缺口表现相对较好。”

他指出,瑞银对中国公司的调查还显示,对于12个月或更长时间迁出中国的工厂,大马是一个相对较大的外来直接投资接受国。

Teather说,从全球来看,好消息是贸易战形势略有改善,该投行目前预计关税水平将保持不变而非下降。

“坏消息是,全球经济增长正在放缓,这不仅仅是因为贸易战,还因为中国消费者支出疲软、欧元区的不确定以及油价下跌。”

瑞银还预计,今年9月美国联储局(FED)将再升息1%。虽然Teather不认为此次升息已被市场消化,但他认为年底前东盟货币不会受到大幅影响。

“我们预计令吉走弱不仅是因为美联储升息,还因为大马是一个相对较小的开放经济体,当贸易数据出现意外下滑时,通常会面临下行压力。”

与此同时,Teather表示,令吉兑美元汇率今年将达4.4,因疲软的贸易数据通常会给大马等开放经济体的货币带来下行压力。

 

(编译:陈慧珊)