（吉隆坡15日讯）独立顾问指出，大股东怡和合发（Jardine Cycle & Carriage Ltd）以每股2.70令吉全购合发吉星（Cycle & Carriage Bhd）的献议不公平但合理。
独立顾问肯纳格投资银行今日致股东通告中指出，每股2.70令吉的献购价，较每股约3.96令吉的预估修订净资产值（RNAV），折价1.26令吉或31.76%。
“因此，我们认为献购价是不公平的，因为低于合发吉星基于预估RNAV的合理价。如果以每股2.70令吉的价格接受献议，持股者将放弃以预估RNAV的价位完全实现他们投资的机会。”
肯纳格投行补充：“但不能绝对保证合发吉星能够实现预估RNAV的全面价值。因此，无法保证股票市场将来会反映该股的合理价。”
尽管献议被认为不公平，但该行认为，由于过去12个月的股价走势，该献议是合理的。
肯纳格投行表示，2.70令吉的献购价较合发吉星最后实际可行日（LPD）的最后交易价（2.68令吉）和5天成交量加权平均价（2.6814令吉），溢价2仙至1.86仙。
此外，考虑到之前收到的献议，该行说，鉴于献购方不打算维持合发吉星的主板上市地位，该献议是合理的。
“由于怡和合发已获得有效接受率，达9168万股，即截至8月5日的91.001%股份，因此献议亦被认为是合理。”
肯纳格投行还强调，合发吉星的流动率相对低，每月平均交易流动性为4.9%，低于消费品与服务领域过去12个月的约15.83%。
因此，该行建议非利益董事建议持股人接受献议。
怡和合发上月第三度提出私有化合发吉星，献购价从之前的每股2.40令吉，提高至2.70令吉。
闭市时，合发吉星平盘收于2.70令吉，成交量有19万600股，市值为2亿7201万令吉。今年来，该股从2.15令吉，扬升了25.58%。
（编译：陈慧珊）