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本次全面暂缓还贷可能不会推动市场

本次全面暂缓还贷可能不会推动市场
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(吉隆坡6日讯)在新冠肺炎疫情肆虐,去年的股市出乎意料上涨。全球低利率带来的充裕流动性是大幅反弹的主要动力。

马来西亚方面,国家银行批准暂缓还贷增添了额外动力。更有趣的是,长期缺席的散户投资者重新主导了本地市场。

如今,散户再次获得6个月的贷款暂缓,但研究分析员和基金经理对这是否有助于上演去年的涨潮表示怀疑。这是由于与一年前相比,更多人可能因为新冠疫情面临更紧张的现金流。

乐天交易研究主管余贤彬表示,与一年前比较,整体投资格局发生了变化。鉴于疫情的不确定性持续,人们的现金缓冲相对较小。

他受询时向The Edge说:“现在也没有进场的理由,因为市场表现不是那么活跃……我们需要看到正面发展,包括疫苗接种加快。”

他预计,散户不会像去年那样涌入股市,因为本地股市没有多少便宜股,许多小型股的股价现在都高于低位。

不过,他认为,马股唯一的催化剂是低估值。加上本地货币价值便宜,他希望外国基金能回笼,以支持马股今年第四季的复苏。

今年迄今,富时隆综指下跌了5.8%或94.58点,至6月30日的1532.63点,相比2020年12月31日的1627.21点。

艾芬黄氏资产管理回教基金管理臂膀AIIMAN Asset Management投资组合经理Lee Pak Seng也认为,尽管综指目前的估值颇具吸引力,但在疫情期间,暂缓还贷对股市的影响相当温和。

“综指的远期本益比低于历史平均水平。市场具有吸引力,但是否会恢复先前的水平很大程度上取决于疫情。”

他补充,市场要看到疫苗接种方面的强劲进展,包括单日新增病例和确诊率降低,以便股市重获投资者的信心。

鉴于我国已与疫情搏斗一年多,他预计流入市场的资金将减少。

“(尽管暂缓还贷)我们不太可能看到类似于2020年的流动性驱动资金流入市场。此外,鉴于我国有限的财政状况,可能难以出台有效的刺激政策。”

选股变得艰难

一些专家认为,由于我国面临长期的封锁,现在研究可能还为时过早。

马六甲证券研究主管刘礼誉认为,鉴于我国计划在年底前为80%人口接种疫苗,复苏主题将是重点。

“然而,我们并不清楚何时会进入国家复苏计划的下一阶段。由于确诊病例并没有如预期下降,这将减缓经济复苏。”

鉴于经济前景不明朗,综指可能存在下行倾向,因30只综指股通常与国家经济挂钩。

刘礼誉认为,科技股可能是目前市场上唯一的亮点。

AIIMAN Asset Management的Lee还说,市场的主要焦点仍将是经济最终复苏。

“大马是今年迄今表现最差的市场之一。这很大程度上反映了确诊病例增加。这意味着除非病例重回或超过之前高位,否则市场可能已经触底。”

Lee正在研究出口增长和贸易转移,以及科技与数字化的受益者。

Inter-Pacific证券研究主管尹金胜指出,选股变得越来越艰难。

他建议种植股,因继续得益于高企的原棕油价格,而本地电子制造服务公司和科技股则将在全球芯片短缺后的需求激增中受益。

与此同时,Areca资本总执行长黄德明建议投资者采取杠铃法,分配一些价值或重开类股,以及一部分增长股。

对于价值股,他表示,从市账率来看,一些银行股的估值具有吸引力,值得重新审视这些股票。

尽管银行股可能因全面暂缓还贷而面临一些净息差压缩,但他说,并非所有银行的贷款组合中都有较高的租购贷款敞口,因此影响可能不大。

至于增长股,黄德明推荐科技股,因认为鉴于对半导体和5G的需求不断上升,这些公司的前景保持不变。

他还建议出口相关股,以从当前低令吉和高大宗商品价格中受益。

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:Six-month blanket loan moratorium may not fuel market rally this time around