（吉隆坡30日讯）在产业市场温和之际，令大多数发展商感到欣慰的是相对稳健的未入账销售水平，这预计至少足以维持盈利直到明年底。

一些产业公司，如丽阳机构（Tropicana Corp Bhd）和UEM阳光（UEM Sunrise Bhd）的未入账销售甚至取得增长，尽管市场放缓以及银行审慎的放贷政策（见表）。

丽阳机构的未入账销售从一年前的26亿令吉，增至30亿令吉；UEM阳光截至3月杪的未入账销售为47亿令吉，高于同期的39亿令吉。

艾芬黄氏资本研究指出，在土地销售及较高的工程款项带动，丽阳机构在随后几个季度的盈利表现料更强劲。

“该集团截至3月杪的未入账销售企于稳健的30亿令吉，由现有项目和新项目所支撑。”

“该集团维持在2016年推出超过15亿令吉产业项目的计划，其中大部分依然是在中部和北部地区。”

艾芬黄氏给予丽阳机构“买入”评级，目标价为1.95令吉。

同时，坐拥11亿令吉现金的马星集团（Mah Sing Group Bhd）是麦格理研究在大马产业市场的首选。该研究机构表示，根据全国产业资讯中心（Napic），马星在23个发展项目组合中，加权平均认购率达90%，大大高于行业平均的63%。

马星也是瑞银全球研究的推荐名单。

“要渡过目前的市场周期，并确保收入和盈利增长稳定和持续，我们的策略是专注于加快获高认购率项目的工程进度。”

马星上周五通过电邮回复《The Edge》财经日报说：“我们有健全的资产负债表优势和流动性。集团在本季度的净负债仅0.09倍、拥11亿令吉现金，以及年内许多产业完成后有进一步的6亿5100万令吉最后入账。”

尽管未入账销售将很好地反映产业发展商的盈利能见度，然而产业市场甚少被看涨。

普遍上，多数跟踪产业领域的分析员都给予“中和”或“守住”的评级。一些分析员认为，没有任何催化剂促使他们转为看好产业领域，因目前还没有迹象表明市场已经或接近触底，更何况是复苏迹象。

最新一轮的企业盈利对产业发展商并不公平，许多公司取得较低的盈利表现，因产业市场情绪萎缩。

审慎的放贷政策是抑制前景的主要因素。普遍认为需求仍在，但购屋者无法获得贷款。

RAM评估服务公司最近维持大马产业领域负面的展望，因经济放缓及贷款条件严格。

（编译：陈慧珊）