手套公司得赚多少才能维持涨势?

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(吉隆坡6日讯)投资分析员表示,基于已被抛诸脑后的历史估值,手套制造商目前的本益比超过100倍。

按市值计,顶级手套(Top Glove Corp Bhd)目前是马股第二大公司,贺特佳(Hartalega Holdings Bhd)紧随排在第三。只有我国资产规模最大的马银行(Malayan Banking Bhd)市值高于这两家手套公司。

有趣的是,连速柏玛(Supermax Corp Bhd)和高产柅品工业(Kossan Rubber Industries Bhd)也跻身25大市值公司之列。速柏玛排在第16,而高产柅品工业第21。

由于新型冠状病毒肺炎疫情,促使用后即弃橡胶手套的需求异常强劲,加上平均售价大幅上涨30%,投资者纷纷将资金投入手套股,寄望其不仅能够在当前严峻的经济形势中获利,更是获得超额盈利。

随着手套股持续迅速上涨,且超过最初的目标价,投资分析员一直在上调盈利预测。

由于手套公司即将公布财务业绩,若要维持目前的高股价水平,需要实现多少盈利?

根据彭博社数据,顶级手套截至8月杪2020财政年的盈利预测为创纪录的14亿4000万令吉,随后一年更大幅增长至38亿1000万令吉。

粗略估算,顶级手套须在截至8月31日止的季度净赚8亿6600万令吉,按季大涨149%,才能达到市场预期。

这是雀巢(Nestle (M) Bhd)截至3月杪财政季度净利的近4倍。

贺特佳公布,截至6月杪2021财年首季净利达创纪录的2亿1972万令吉。但出色的业绩并没有推动股价上涨,因没有达到市场预期。

尽管如此,分析员仍上调了盈利预测,称未来几个季度的平均售价走高,赚幅将扩大。简而言之,分析员认为指数级增长还没开始。

市场普遍预测,贺特佳截至明年3月杪2021财年的全年净利将达16亿1000万令吉。这意味着首季净利仅占全年盈测的13%。

如果要符合市场预期,贺特佳须在接下来的3个季度中,平均录得4亿7900万令吉的净利,即按年增长346%。

同样,速柏玛和高产柅品工业预计在下一季度分别按季飙涨260%和207%,以达到盈测预期。

速柏玛目前的市值为312亿8000万令吉,假设本益比是25倍,这对制造业来说相当高。该集团需要实现12亿5000万令吉的全年净利,或平均每季度约3亿1200万令吉。与此同时,高产柅品工业预计交出9亿7400万令吉的净利,或平均每季度2亿4350万令吉。

小型业者呢?

同样,若以25倍的本益比计算,Comfort Glove Bhd要证明目前37亿8000万令吉的市值合理的话,则必须取得1亿5156万令吉的全年净利。

来百利(Rubberex Corp Bhd)的市值已涨至18亿8100万令吉,以25倍本益比计算,预计交出全年7524万令吉,或每季度1880万令吉的净利。

至于Careplus Group Bhd,市值为29亿1800万令吉。要证明25倍的本益比是合理的话,年度净利须达8792万令吉,这几乎相当于其一年前的8500万令吉市值。

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:How much profit do glove makers need to sustain rally?