惠誉:2016年财算案的乐观预测或有下降风险

-A +A

(吉隆坡27日讯)惠誉评级公司(Fitch Ratings)认为,2016年财政预算案中的一些具体预测看起来乐观,因此,构成一些下降风险。

该评级公司今日发布文告指出,原产品价格疲软延续至2016年,大马财政和更广泛的经济前景预计继续承压。

“大马2016年财政赤字预测料从今年的3.2%,降至3.1%。收入占国内生产总值(GDP)比重预计较2015年跌1.1%,主要因为来自国家石油公司(Petronas)的股息预期从260亿令吉,跌至160亿令吉,比重因而跌0.9%。

“政府预计2016年收入将由消费税款增44%,或整合其取代税收的12.5%带动。这比惠誉预计名义GDP增长约7%或名义消费增长约8%还要快,尽管明年零税率的物品更多。”

惠誉估计,消费税款增长放缓,符合消费量,将增加赤字0.1%。

惠誉补充,总体而言,消费税带来的收入似乎比政府原先预期的还要多,部分原因可能是参与的商家比预期高。政府预计,若沿用之前的销售税机制,2016年赤字将是4.8%。

“政府还预测支出占GDP的比重将下降,因经常支出负担下跌。政府薪资料只增2%,低于惠誉2.5%的年均通货膨胀率预测。”

“最近的事实表明,须警惕这种紧缩方案可否达成。政府原定在2015年将薪资削减1.9%,但修订后的预算案预计薪资将增加3.2%。供应品和服务的开支也预计缩减,而达成这些预测可能具挑战,尤其是这样影响一些政府核心支持者的生计。”

政府在预算案中保守估计原油为每桶48美元,低于惠誉预测的60美元。

“石油收入可能上升,因为这可能被较高的补贴所局部抵销,尽管2015年财算案大幅削减燃油补贴。惠誉认为,2016年的油价高于预算案的净影响,不太可能大于GDP的0.1%。”

该公司补充说,发展开支,如资本支出预计占GDP的4%,比2015年的4.1%没有太大变化。

“不过,政府通常很难全面执行发展预算。倘若预算案中有其他滑坡,无论是通过‘正常’执行或是故意克制,资本支出可能提供缓冲。”

“不过,这将进而对2016年和未来GDP增长带来重压,且也难以与政府重视基建发展一致。”

惠誉指出,当今年6月把大马的“A-”展望调整至“稳定”时,政府成功将经济政策免受于政治压力的影响。

“进一步削赤计划印证了这说法,虽然预算案也承认政治现实。尽管政治意图甚于财政,向高收入者实施两个新税级具有再分配作用。政府估计,只有1万7000名纳税人将受影响,料额外带来4亿令吉税收。”

“这并不足以涵盖对低收入家庭增加7亿令吉的预算。政府还宣布,将在全国不同地区调升最低薪金制11至15%。”

尽管惠誉认为联邦预算赤字可能超过3.1%的预测,但目前相信财政滑坡不足以使大马的负债率上升。

“我们预计,政府债务占GDP的比重将保持在52%至2017年。非预算或有负债,包括政府担保将受到关注。经济和主权信贷依然面对挑战,货币和外汇储备的压力,反映投资者风险偏好转移。”

 

(编译:陈慧珊)