（吉隆坡11日讯）鉴于政治与经济情况不稳定，一些中型和小型公司在考量了疲软的投资情绪与市场波动因素后，纷纷取消筹资计划。

从大量外资流出马股可看出投资情绪疲弱。截至10月30日止，马股净外资流出总额175亿令吉，超过2014年全年的69亿令吉。

根据大马交易所的数据，富时隆综指今年累计9个月的每日平均成交量，由去年同期的22亿3000万股，下跌11.7%至19亿7000万股。

累计9个月平均成交值也按年下跌7.2%至20亿6000万令吉，去年首9个月的平均成交值为22亿2000万令吉。

有指外资流出马股是因为市场担忧中国经济放缓和本地政局动荡，而原产品价格暴跌也重挫投资者信心。

以上种种因素对欲从资本市场筹资的中型和小型公司而言，并非好兆头。

其中一家“深受其害”的公司为黄机械（Wong Engineering Corp Bhd），该公司最初计划透过发行附加股，筹集最多5225万令吉的资金，以进行一项设备管理合约。

考量过当前市况和波动因素后，该公司最终取消这项筹资计划。

其他受影响的公司包括丽鸿（Lay Hong Bhd）、CCHB控股（ConnectCounty Holdings Bhd）、PNE PCB Bhd、斯康联合（Scan Associates Bhd）、灵通（Ingenuity Consolidated Bhd）以及Scomi Energy Services Bhd。

去年，马来前锋报（Utusan Melayu (M) Bhd）取消发行双边附加股（two- call rights issue）计划；而富达（Protasco Bhd）在没给予任何理由的情况下，取消私下配售和送凭单计划。

然而，许多基金经理认为，公司纷纷取消筹资是基于各种因素，其中包括这些公司所在的领域走势、董事局成员是否卷入任何斗争，这些都将削弱投资者认购新股的信心。

Areca资本私人有限公司总执行长黄德明在接受《The Edge》财经日报的电访时表示：“任何的集资活动都需要一些势头，这很大程度上取决于经济展望，这有助推动股市成交量。”

他透露，大马上一季的市场情绪差强人意，主要归咎于原油价格暴跌至每桶50美元（约219令吉），远低于去年同期的高位每桶100美元。

他补充，美国利率正常化、中国经济增长放缓，外加其他国内因素，因而打压市场情绪。

鉴于这种情况，黄德明表示，通常一家上市公司的投资银行和顾问会反对客户发行附加股或私下配售。

“我不会说我国的经济情况黯淡，但市场情绪确实相当悲观。若市场情绪转好，企业筹资也非常容易。”

在一般情况下，大部分公司会基于银行贷款条例的考量，而偏向透过资本市场筹资，多于向银行贷款。

当一家公司出售新股予现有股东或新股东时，所筹得的资金将直接袋入公司，类似首次公开募股（IPO）。然而，若企业选择向银行贷款，通常会限制在指定的期限内摊还，这将提高公司的资产与负债比率（gearing ratio）。

JF Apex证券公司研究主管李忠正表示：“我认为，他们（指公司）取消筹资，主要因为他们担心当前市况会导致认购率或反应欠佳。”

不过，他指出，取消筹资并不是一种趋势，这很大程度上有赖于每家公司的基本面和未来计划。

即便一些小型和中型公司取消企业活动，李忠正表示，这并未影响大盘走势。

他补充：“不过，倘若一家大型公司取消筹资活动，那么这可能预示市场情绪真的非常糟糕。”

Mercury证券（Mercury Securities）研究主管Edmund Tham表示，尽管一些公司已取消他们的筹资计划，惟一些公司仍通过其他途径来筹集营运资本，譬如依据他们的需求来发行债券。

“从资本市场筹资并无碍，视乎这项方案是否最适合他们。”

以目前的经济形势来看，黄德明指出，很多人都预测企业盈利会随着消费税（GST）落实而走弱。

“政府与银行也纷纷缩紧信贷条例，或致使借贷成本企高。因此，此举也拖累一些欲扩展业务的公司，企业盈利表现也随之减弱。”

黄德明表示：“由于盈利前景疲弱，很多项目可能会展延。”

（注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力，估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。）

（编译：倪嫣鴽）