小型股是否重投市场怀抱再受瞩目?

-A +A

(吉隆坡8日讯)随着马股8月出现抛售,致使小型股的估值滑落到相当诱人的水平,小型股似乎再次受到投资者的青睐。

富时小型股项指数(FBM Small Cap Index)昨日反弹,起43.09点或0.31%,以1万3,999.54点收高,由此证明,投资者重返小型股的怀抱。基于令吉兑美元汇率再度走贬,富时隆综指昨日下跌6.31点或0.4%,终场收低于1,582.85点。

富时小型股项指数在8月3日至8月24日一共跌挫16.33%,低于马股表现,综指同期下滑12%。然而,该指数自8月24日起回弹4.61%,这是否意味着投资者可考虑入手小型股?

联昌国际研究昨日的一项研究报告指出,该券商给予小型股项“增持”的评级。报告称,按本益比计算,富时小型股项指数以11.7倍交易,略低于5年平均本益比12.6倍。

目前,富时小型股项指数以比综指本益比折价30%或0.7倍,进行交易。

尽管如此,联昌国际研究认为,考虑到小型股与综指的本益比差异通常扩大至40%后,随即触底的趋势,因此,小型股可能会进一步盘整。

Areca资本有限公司总执行长黄德明向digitaledge DAILY透露,马股近期出现抛售,致使小型和中型股的估值愈发诱人。

“投资者的风险偏好如今偏低,而一些股项的本益比也变得较低,促使这些股项目前的估值相当诱人。”

黄德明表示,对于在过去三个季度获颁合约的小型和中型股公司来说,他们的估值也因而变得诱人,因为这表明了这些公司未来一至两年内可维持可观盈利。

“这些股项的其中一部分近期也面临抛售。因此,如今是出手的好时机。”惟黄德明却并未指明任何股项。

联昌国际研究在昨日的报告中选出心目中的首选小型股,譬如MyEG Services Bhd(基本面:2.7;估值:1.1)、Prestariang Bhd(基本面:2.7;估值:1.1)、Only World Group Holdings Bhd(OWG)、Evergreen Fibreboard Bhd(基本面:1.0;估值:0.3)、Signature International Bhd(基本面:2.3;估值:2.4) 

不过,一些市场观察者却警告说,小型股的股价缺乏韧力,较易受市场情绪波动所影响。此外,小型股的流动性较低,这些都是投资者必须考虑的因素。

大众投资银行研究主管Ching Weng Jin则认为,若投资者的持有力长达6个月至1年,将不会出现资金流动的问题。

“就小型股而言,如今这些股项的估值相当廉宜,明天可能会更加廉宜。投资者应仔细留意,慎选投资,而不是急于入手。”

他补充,建议投资者选择性入手小型股。

然而,并不是所有券商都认同小型股如今的估值诱人。

英特太平洋证券(Inter-Pacific Securities)研究主管冯廷秀向digitaledge DAILY透露:“坦白说,小型股并没有下降很多。当然,有些小型股的估值溢价显得合理。不过,总概而论,小型股应该比拥有双位数本益比的蓝筹股折价才行。”

冯廷秀表示,尽管一些小型股的盈利稳定度不太稳,惟这些小型股仍被分为和“蓝筹股估值”相等的估值。

他说,一些蓝筹股的股价自8月起大大下滑,投资者可能可以从中物色到价值更高的蓝筹股。

长远来看,冯廷秀表示,富时大马创业板指数(FTSE Bursa Malaysia ACE Index)和富时小型股项指数的涨幅其实多于大型指数,像是综指和富时大马70中型股指数(FBM Mid 70 Index)。

“即使考虑到小型股近期下跌,富时大马创业板指数和富时小型股项指数自欧元危机爆发后,仍然超越综指和富时大马70中型股指数的表现,各别超出2至4倍。不过,他们的盈利是否翻了两番,我不这么认为。”

 

(编译:倪嫣鴽)