（吉隆坡15日讯）虽然一些分析员维持手套股的“买入”评级，但基金经理对该行业持谨慎态度，因为平均售价下跌预计将导致盈利和估值下降。
Fortress Capital Asset Management总执行长Thomas Yong表示，由于平均售价正常化和物流问题导致销量下降，手套行业目前正进入盈利下滑的阶段。
他指出，由于发达国家已加快疫苗接种率，导致活跃病例数量下降，因此对手套不再有任何迫切的需求。相反，对手套的需求较为温和。
他告诉The Edge：“这对该行业产生重大影响，因为这些国家，主要是美国和欧洲国家，是大马手套公司的主要收入来源。”
Yong还指出，美国海关与边境保护局（CBP） 对一家领先的橡胶手套制造商的强迫劳动指控，加速了平均售价的下降趋势。这是因为该公司被禁止向美国出口手套后，不得不以较低的价格向其他国家出售手套。
他表示，其他手套公司别无选择，只能效仿，以保持他们在市场上的竞争力。
Yong认为，未来该行业的现有制造商将面临来自中国新兴制造商的挑战，这些中国制造商有积极的产能扩张计划，但大马制造商在学习曲线上仍处于领先地位，尤其是在生产技术方面。
他说：“当市场供应充足时，可能在不久的将来，手套制造商之间的竞争将很快恢复。”
Yong表示，鉴于大流行后收益正常化，市场通常使用其两到三年的预期收益，对手套公司进行估值。
他说：“尽管估值不高，但由于目前前景黯淡，市场可能对该行业不像以前那样感兴趣。”
同时，辉立资本（Phillip Capital）首席投资员洪国兴表示，他不再持有任何手套股。
他告诉The Edge：“行业平均售价正在下降。随着越来越多业者加入，竞争加剧。这可能会比预期更快地削减平均售价。”
洪国兴预计，手套制造商的盈利和股价将在一到两年后恢复到大流行前的水平。
不愿具名的基金经理表示，他对手套行业的前景也不乐观。
他受访时说：“该行业处于下降趋势，没有即时催化剂，特别是考虑到全世界都在努力推动疫苗接种。”
该基金经理还提到顶级手套（Top Glove Corp Bhd）确定未来平均售价将继续下降，并表示投资者必须把这个因素纳入考量，才能获得合理的估值。
他说：“很难说它们的股价何时会触底。这些公司的股价仍远高于两、三年前。”
Areca Capital私人有限公司总执行长黄德明表示，他对手套行业采取中立立场。
他说：“该行业的收益仍然不确定，因为它取决于平均售价和生产正常化。”
尽管一些手套制造商的本益比很低，但他表示，市场预计它们的收益会下降，因此它们的股价可能会波动。
然而，由于CBP可能解除禁令及估值具有吸引力，一些分析员仍然看好手套股。
丰隆投资银行分析员Gan Huan Wen上周在报告中表示，尽管顶级手套的收益低于预期，但他维持给予其“买入”评级，因为他认为，CBP解除禁令只是时间问题，这将导致销量大幅回升。
“顶级手套预计，平均售价将逐步下降，与市场价格一致。我们对此并不感到意外，因为顶级手套的平均售价此前已达到同行无法匹敌的水平。”
“我们认为，CBP很快会解除对顶级手套的禁令，因为（第三方道德贸易咨询公司）Impactt证实，该公司在所有11项国际劳工组织强制劳工指标中都达到了绿色状态。”
不过，他把顶级手套的目标价从7.00令吉下调至6.76令吉。
与此同时，由于四大手套制造商的股价今年迄今已下跌8.63%至32.49%，一些分析员认为，它们的估值具有吸引力。
艾芬黄氏资本分析员Ng Chi Hoong分别在5月5日及4月20日的报告中重申，给予速柏玛（Supermax Corp Bhd）和高产柅品工业（Kossan Rubber Industries Bhd）“买入”评级，因这两家公司的估值不高。
然而，他把速柏玛的目标价从10.90令吉下调至7.40令吉，并把高产柅品工业的目标价从9.30令吉调低至6.60令吉。
同时，达证券分析员Tan Kong Jin在5月5日的报告中维持给予贺特佳（Hartalega Holdings Bhd）的“买入”评级，目标价维持在每股17.12令吉。
（编译：魏素雯）