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分析员:付28.3亿和解金 大马银行股价可能走下坡

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(吉隆坡1日讯)截至上周五,大马银行集团(AMMB Holdings Bhd)是投资分析员大多建议买入的银行股之一,因认为其估值具有吸引力。

然而,在该银行集团于上周五宣布,因卷入一马发展公司(1MDB)丑闻而须支付28亿3000万令吉的全球和解金后,投资分析员预计将修改评级。

分析员说,大马银行的股价将因这一负面意外而受到惩罚,因截至3月杪2021财政年预计蒙受每股93.83仙的亏损。由于巨额和解金,该银行集团将无力在2021财年宣布任何股息。

分析员表示,下意识抛售料密集,因股价没有计入如此巨额全球和解金的可能性。

根据上周五收盘的3.16令吉,28亿3000万令吉相当于其市值的近30%。

MIDF Amanah投资银行研究主管Imran Yassin Yusof指出,这消息令他感到非常意外,因他认为国家银行在2015年处以5370万令吉的罚款将是对该集团卷入1MDB案的最终处罚。

他向The Edge说:“这当然会对(大马银行)股价和财务表现产生负面影响……当出现恐慌性抛售时,股价可能超跌。”

这一消息促使MIDF将大马银行的评级从“短线买入”下修至“短线卖出”,目标价由3.60令吉,大幅下调至2.75令吉。

“尽管新冠肺炎疫情导致贷款暂缓,但该银行的营运状况良好。我们对其前景非常乐观,尽管截至去年12月杪第三财季业绩料略疲软,但将继续随着情况开始改善而走强。”

“我们认为,至少在短期内,估值将受到这一消息的影响,并且可能因为下意识抛售而使其估值低于目前的0.5倍市账率。”

根据他的预测,大马银行2021财年将蒙受13亿6000万令吉的亏损,这与宣布全球和解前所预测的12亿8000万令吉全年净利大相径庭。

截至上周五,彭博社数据显示,有11名分析员给予“买入”评级、3名建议“守住”,以及3名建议“卖出”。12个月平均目标价为3.75令吉,较周五收盘的3.16令吉有18.7%的上行空间。

不愿具名的分析员表示:“由于估值低廉且受益于复苏主题,市场普遍倾向于‘买入’。鉴于预期偏高,一旦出现这样的负面事件,估值会出现更大的下行风险。”

“简单算来,全球和解金对估值的影响大致相当于(股价)跌停,约为其市值的30%。”

展望未来,由于手头上用于推动增长的资本较少,市场关注大马银行如何迅速创造足够的利润来弥补这一缺口。

“银行赚取越多,就越早能够重建资本。但由于经济形势严峻且成本增加,至少在短期内,这对大马银行来说绝非易事。”

“我估计至少需要3年,甚至长达5年才能重建资本。”

鉴于可预见的下行风险,分析员建议投资者避开该股。

另一方面,MIDF的Imran认为,基于过去两个财年的平均盈利为14亿令吉,大马银行需要两年的时间才能恢复到全球和解拨备前的资本基础水平。

他指出,假设该银行在2022财年继续不派息,资本基础则将略微更快地恢复。但他称这不太可能,因为他预计一旦转亏为盈,大马银行将恢复派息。他预估,2022财年的净利为14亿4000万令吉。

大马银行估计,一级资本比率(CET1)将从13.52%降至11.01%。

尽管如此,Imran表示,11.01%仍处于良好水平,并相信随着经济复苏和贷款需求加速将有利于该公司。

截至去年9月杪2021财年首半年,净利从7亿1103万令吉,按年下跌15.3%至6亿248万令吉;营业额由47亿4000万令吉,跌8.2%至43亿5000万令吉。

大马银行上个月并没有公布第三财季业绩。

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:AmBank’s RM2.83b settlement linked to 1MDB likely to put share price on downhill, say analysts