（吉隆坡7日讯）隔夜政策利率（OPR）会降至2%以下吗？

家庭和企业主都在等待，国家银行在今日的货币政策委员会（MPC）会议上是否会进一步下调利率，以在当前经济困难时期刺激增长。此外，较低的利率将减轻公司和消费者的债务负担。

尽管利率已处于2009年全球金融危机以来前所未有的低位，但经济学家对国行下一步行动意见分歧。

根据彭博社数据，17位经济学家中，有7位预测国行将降息25个基点，至1.75%，而4家外国研究机构预计将大幅下调至1.5%。其余6家则预测国行将按兵不动，维持利率于2%。

今年以来，国行已将利率下调了100个基点，最近一次是在5月会议上调降50个基点。再次降息的边际效益有多大？

兴业研究首席东盟经济学家白文春认为，国行很可能在年内维持利率，并称利率已经足够低去刺激增长，因此再次降息的效用不太可能显著。

他补充，轶事证据表明，包括马来西亚在内的全球经济出现了好转的迹象，尤其是新型冠状病毒肺炎疫情受控的国家。

“我们的分析员进行了实地检查，发现自行动限制令（MCO）放宽后，经济活动一直在好转。”

“加上政府正在采取大规模的财政刺激措施来提振经济活动，这表明当前的经济状况可能不需要国行进一步降息。”

尽管如此，白文春表示，如果2020年下半年的全球和大马经济活动因疫情扩散而再度恶化，这可能会促使国行进一步放松货币政策以扶持经济。

同样，华侨银行（OCBC Bank）昨日在报告中指出，国行目前可能会选择维持利率，以更好地了解经济势头，并保留在9月接近贷款暂缓期结束时采取行动的空间。

大马大华银行（UOB Malaysia）高级经济学家吴美玲维持预测，即利率将保持在2%不变。

她指出，如果全球收缩加剧、全球疫情恶化，以及国内劳动力市场疲软，国行则有可能选择降低利率。

但她强调，在连续3次降息之后，进一步降息的边际效益开始减弱。

“根据坊间反馈，与我交谈过的企业主表示，考虑到挥之不去的不确定因素，这不会激励他们扩张，个人也不会承担任何重大承诺。”

她补充：“如果有什么帮助的话，那就是有助于缓解贷款和融资偿还，尤其是一旦贷款暂缓期结束。”

吴美玲认为，鉴于未来的不确定性仍然漫长和艰辛，国行应稍作喘息，保存政策空间。

“我们看到复苏的迹象，尽管速度可能缓慢，但正在朝着正确的方向发展。面临的挑战是在疫情风险挥之不去的情况下保持复苏步伐。”

不过，MIDF经济学家Mazlina Abdul Rahman是预计国行将降息25个基点的经济学家之一，因全球面临更多阻力。

她表示，再削减25个基点，就意味着经济状况将比上次危机更糟，并称该研究机构预计2020年经济将收缩2.1%，相比2009年萎缩1.5%。

由于美国利率一直维持在0-0.25%的低水平，她认为国行还有充裕的空间再降息25个基点，并补充低通货膨胀环境也有利于降息。

（编译：陈慧珊）

English version：Will another OPR cut be of much help?