Friday 29 Mar 2024
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(吉隆坡31日讯)经济学家指出,作为今年表现最差的亚洲货币,令吉可能已经触底,预计明年将逆转跌势。

MIDF研究认为,昨日新闻指公务员退休基金局(KWAP)计划以2亿7000万英镑(17亿2000万令吉)出售位于伦敦市中心的办公楼,是市场觉得令吉已经触底的迹象。

该研究机构昨日在报告指出:“本地基金回笼,以趁令吉疲软,获取外兑收益。尽管油价跌势持续,尤其是自石油输出国组织(OPEC)11月的会议,令吉汇率变动不大。”

“看来令吉不再对原油和原产品价格作出反应,仿佛两者之间的相关性已经减低。”

“此外,令吉走势甚至与资本流动对立,尽管外资在本月继续净卖马股,令吉似乎没有变动。”

自12月中以来,在岸-离岸差价一直处于负值区域,反映令吉存有上升压力。该研究机构认为,令吉跌势已触底,并将于2016年反弹。

大马评估机构(MARC)则认为,令吉下行压力将持续到2016年,至少是上半年。

该机构在周二的报告写道:“这看法的前提是预期原油价格在2016年上半年继续因供过于求下滑。令吉与油价的正向关系依然紧张,2012年12月和2015年11月之间的r平方(r-squared)是76%。”

76%的r平方值,意味着76%的令吉走势是因为油价走向。

大马评估机构指出,令吉不仅是兑美元走低,对其他主要贸易伙伴的货币也下滑,名义有效汇率自2014年杪跌了15%。在实际有效汇率的基础上,令吉同一期间跌14%。

“尽管令吉在本区域的表现惨淡,但其兑美元的贬值幅度普遍低于其他原产品经济体。”

“举例来说,自2011年7月,令吉兑美元贬30.3%,低于分别贬59.9%、38.6%和34.3%的巴西、印尼和澳洲货币。”

“从这个角度来看,令吉疲软不应被看作是个别情况。”

其他可能限制令吉短期上涨的因素包括调升隔夜政策利率的前景有限,因经济情况疲弱、美国进一步升息预期导致资金外流,以及中国人民币可能进一步贬值。

原产品市场最近的事态发展也不利于令吉。

大马评估机构表示,如果油价开始企稳,可能是2016年中,令吉买气将改善。

“此外,如果出现美国在2004至2006年的升息局面,投资者或多或少在升息前将之纳入考量,美元可能全线走弱,惠及令吉。”

“基于令吉和油价过去的相关性,假设全球原油价格小幅回升,布兰特原油预计每桶平均40至50美元,令吉兑美元汇率大约是3.95至4.15。”

根据彭博社,令吉昨日兑美元收于4.2913,起0.07%。

与此同时,布兰特原油自11月2日,跌26%至每桶37.41美元,而美国原油跌22%至37.20美元。

艾芬黄氏资本研究首席经济学家陈秋隆预计,令吉将逐步回升,在明年秒兑美元最终是低于3.95,相比2015年杪的4.3预测。

虽然低油价已使令吉承压,进而影响国家的外汇储备,陈秋隆预料,我国的经常账盈余将为储备水平提供一些缓冲。

他预计,我国的经常账户保持盈余,尽管从今年的280亿令吉,收窄至2016年的129亿令吉。

陈秋隆昨日向《The Edge》财经日报说:“稳健的经常账盈余反映国内经济基本面良好,加上稳定的国际储备,令吉兑美元应逐步升值。我们认为,明年的汇率低于3.95。”

 

(编译:陈慧珊)

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