（吉隆坡16日讯）尽管被认为在新型冠状病毒肺炎疫情中相当具韧性，丰隆投资银行研究还是调降了马电讯（Telekom Malaysia Bhd）的盈利预测。
该研究机构分析员Tan J Young调整营业额预测，以计入行动限制令（MCO）期间Unifi签购放缓、每名用户平均营业额（ARPU）趋弱，以及其他收入贡献降低，因而将截至12月杪2020和2021财政年的每股盈利预测分别下调12和13%。
他指出，虽然ARPU最近趋于稳定，但马电讯谨慎预计，在接近2019财年末会有更多的侵蚀性价格调整，并称其他收入可能会受到来自吉隆坡塔（KL Tower）票务和多媒体大学（MMU）的下行压力。
息税前盈利介于10亿至14亿令吉之间，部分原因是资本开销大幅增加，而这通常也会造成更高的成本。
Tan说，对于2020财年的资本开销，占营业额的比重维持在20%左右，约为25亿令吉，相比2019财年的14亿令吉。
“大部分的资本开销将用于扩展光纤网络，以积极地针对高收益地区。而大约1000万令吉将用于加速，以满足限行令期间的高需求。”
Tan今日在报告中指出：“好的一面是，马电讯正进行为期3年的成本节约计划，并相信可以通过合约重新谈判和人力调动（更专注于销售和售后服务）来做更多的事情。”
尽管如此，他仍维持马电讯的“买入”评级，但目标价从4.82令吉，调低至4.72令吉。
休市时，该股起5仙或1.27%，报3.99令吉，市值达150亿4230万令吉。过去一年，从3.03令吉扬升了约31%。
Tan表示：“长期来看，我们尤其看好其成本优化措施，这些措施目前正在奏效。凭着广泛的光纤覆盖范围，马电讯无疑是5G推出的主要受益者。其他催化剂包括获得国家光纤化与连接计划（NFCP）和5G电波。”
他指出，竞标原定在第二季完成，并在第三季进行商业推出，他并称，TM仍相信凭借在全国最广泛的光纤网络，在5G竞标中看高一线。
（编译：陈慧珊）