（吉隆坡24日讯）首半年业绩表现欠佳，导致兴业研究维持“卖出”评级，大马邮政（Pos Malaysia Bhd）今早一度跌5.14%。

该股今日以3.75令吉报开，跌14仙或3.6%。

截至11时30分，跌19仙或4.88%，至3.70令吉，成交量有29万6000股，是第三大下跌股。

该集团昨日公布，截至9月底的2016财政年第二季，净利挫89.8%至348万令吉，相较于上财年同期的3399万令吉，归因于转运业务的高运输成本，导致邮件和零售部门贡献下跌，以及确认2015财年次季逾期的汇票。

首半年净利下跌57.1%至2622万令吉，同期为6110万令吉。

由于首半年核心盈利仅占兴业研究全年预测的28%，该机构因而维持“卖出”评级，目标价下调至2.70令吉，比目前3.70令吉的市价，有27%的下跌空间。

根据兴业研究，营运资本按年增加21%，主要因运输成本提高，抵销了总营业额增长7%。

“我们认为，这是由于国际邮件量（邮件部门增长动力）较高，令吉走贬进一步加剧运输成本。”

调整高于预估的运输成本后，该研究机构也下修2016至2018财年盈利预测约21%。

兴业研究原本预测增长3%，但基于最近的业绩，运输成本增加可能达约20%。

“由于消费税后调整期，我们认为大马邮政前景应稍微改善，但2017财年盈利可能低于2015财年水平。”

“我们相信，对国际邮件（包括快递）的高敞口，加上较高的员工成本，可能限制从2017财年起的任何显著盈利改善。”

兴业研究补充，大马邮政正在进行结构转型，不像新加坡邮政，通过一系列收购积极跨足电子商务。

“由于无可控的营运成本风险可能拖累未来盈利，我们认为大马邮政依然是‘卖出’。”

（注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力，估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。）

（编译：陈慧珊）