（吉隆坡7日讯）虽然雪兰莪州政府以25亿5000万令吉收购Syarikat Pengeluar Air Sungai Selangor私人有限公司（SPLASH）水资产，较后者截至今年6月30日的35亿4000万令吉账面净值折价28%，但另一方面，Kumpulan Perangsang Selangor Bhd（KPS）的股东可能会获得丰厚的股息。

根据联昌国际研究分析员Sharizan Rosely和Kamarul Anwar，扣除SPLASH 30%净利贡献及潜在减值对盈利的影响是显著的，但潜在的特别股息可能会减轻这种影响。

根据献议，Pengurusan Air Selangor私人有限公司将在签署最终协议后预付19亿令吉，其余6亿5000万令吉则在9年内分期支付。

持有SPLASH 30%股权的KPS，预计将获得5亿7000万令吉或每股1.06令吉的预付现金款项，而1亿9500万令吉的余额将在9年内分期支付。这将使KPS的现金和银行结余增至6亿5160万令吉，比今年3月31日的8160万令吉，提高6.99倍。

如果脱售SPLASH所收到的前期售股收益中的50%作为特别股息，股东可获得每股53仙的股息，根据KPS昨日收市的1.79令吉，收益率高达约29.6%。

一名本地资产管理公司的基金经理认同联昌研究的看法，鉴于脱售SPLASH后的现金余额强大，股东可能会获得丰厚的股息。

“看回KPS的公告，该集团也表示出售SPLASH有助专注于核心业务。”

他指出，行业调查显示，管理层可能会拨出现金收益的50%作为单次特别股息，而余下则用作业务扩张。

然而，他警告说，该集团的净负债率从2017年12月31日的约0.20倍，提高至3月底的约0.39倍。

联昌研究还对假设的特别股息进行敏感分析，结果显示，如果将5亿7000万令吉的前期售股收益的5至30%作为特别股息，股东收益率可能介于3至17%。

尽管如此，市场似乎对可能出售SPLASH的交易作出负面反应，因KPS昨日跌11仙或5.79%，至1.79令吉，约1550万股成交。

由于此课题敏感度而要求匿名的分析员表示，跌势很可能是在第14届全国大选前买入KPS的交易商所致。KPS在大选前，即5月8日挂1.26令吉，自此一直处于上升趋势。

“最近一年的交易量可能最高约600万股，但今日的成交量为1550万股，是30日平均交易量不到200万股的8倍多。这表明，该股仍有吸引力，因市场参与者预计会有可能获得丰厚的股息。”

根据KPS网站，该集团是雪州政府的旗舰上市公司，投资重点落在6大核心领域，即制造、贸易、许可、基础设施与公用事业、石油与天然气，以及电讯。

截至3月15日，KPS最大股东是雪州投资臂膀Kumpulan Darul Ehsan Bhd，持股57.6%。

（编译：陈慧珊）