（吉隆坡8日讯）随着马股8月出现抛售，致使小型股的估值滑落到相当诱人的水平，小型股似乎再次受到投资者的青睐。

富时小型股项指数（FBM Small Cap Index）昨日反弹，起43.09点或0.31%，以1万3,999.54点收高，由此证明，投资者重返小型股的怀抱。基于令吉兑美元汇率再度走贬，富时隆综指昨日下跌6.31点或0.4%，终场收低于1,582.85点。

富时小型股项指数在8月3日至8月24日一共跌挫16.33%，低于马股表现，综指同期下滑12%。然而，该指数自8月24日起回弹4.61%，这是否意味着投资者可考虑入手小型股？

联昌国际研究昨日的一项研究报告指出，该券商给予小型股项“增持”的评级。报告称，按本益比计算，富时小型股项指数以11.7倍交易，略低于5年平均本益比12.6倍。

目前，富时小型股项指数以比综指本益比折价30%或0.7倍，进行交易。

尽管如此，联昌国际研究认为，考虑到小型股与综指的本益比差异通常扩大至40%后，随即触底的趋势，因此，小型股可能会进一步盘整。

Areca资本有限公司总执行长黄德明向digitaledge DAILY透露，马股近期出现抛售，致使小型和中型股的估值愈发诱人。

“投资者的风险偏好如今偏低，而一些股项的本益比也变得较低，促使这些股项目前的估值相当诱人。”

黄德明表示，对于在过去三个季度获颁合约的小型和中型股公司来说，他们的估值也因而变得诱人，因为这表明了这些公司未来一至两年内可维持可观盈利。

“这些股项的其中一部分近期也面临抛售。因此，如今是出手的好时机。”惟黄德明却并未指明任何股项。

联昌国际研究在昨日的报告中选出心目中的首选小型股，譬如MyEG Services Bhd（基本面：2.7；估值：1.1）、Prestariang Bhd（基本面：2.7；估值：1.1）、Only World Group Holdings Bhd（OWG）、Evergreen Fibreboard Bhd（基本面：1.0；估值：0.3）、Signature International Bhd（基本面：2.3；估值：2.4） 

不过，一些市场观察者却警告说，小型股的股价缺乏韧力，较易受市场情绪波动所影响。此外，小型股的流动性较低，这些都是投资者必须考虑的因素。

大众投资银行研究主管Ching Weng Jin则认为，若投资者的持有力长达6个月至1年，将不会出现资金流动的问题。

“就小型股而言，如今这些股项的估值相当廉宜，明天可能会更加廉宜。投资者应仔细留意，慎选投资，而不是急于入手。”

他补充，建议投资者选择性入手小型股。

然而，并不是所有券商都认同小型股如今的估值诱人。

英特太平洋证券（Inter-Pacific Securities）研究主管冯廷秀向digitaledge DAILY透露：“坦白说，小型股并没有下降很多。当然，有些小型股的估值溢价显得合理。不过，总概而论，小型股应该比拥有双位数本益比的蓝筹股折价才行。”

冯廷秀表示，尽管一些小型股的盈利稳定度不太稳，惟这些小型股仍被分为和“蓝筹股估值”相等的估值。

他说，一些蓝筹股的股价自8月起大大下滑，投资者可能可以从中物色到价值更高的蓝筹股。

长远来看，冯廷秀表示，富时大马创业板指数（FTSE Bursa Malaysia ACE Index）和富时小型股项指数的涨幅其实多于大型指数，像是综指和富时大马70中型股指数（FBM Mid 70 Index）。

“即使考虑到小型股近期下跌，富时大马创业板指数和富时小型股项指数自欧元危机爆发后，仍然超越综指和富时大马70中型股指数的表现，各别超出2至4倍。不过，他们的盈利是否翻了两番，我不这么认为。”

（编译：倪嫣鴽）