（吉隆坡13日讯）银河-联昌证券认为，向联号公司帝国度假村（Empire Resorts Inc）再注资1亿5000万美元（约6亿2385万令吉）不利于云顶马来西亚（Genting Malaysia Bhd）。
该研究机构今日在报告中指出：“虽然我们理解这项活动的原因，但我们认为这对云顶马来西亚是一项负面发展，因预计帝国度假村在未来5年仍将亏损。”
云顶马来西亚昨日向大马交易所报备，间接独资子公司Genting ER II LLC周一签署一项协议，附加认购帝国度假村高达1亿5000万美元的L系列优先股。
这部分资金将用于偿还帝国度假村在2021年3月筹资的3亿6500万美元短期债务。
银河-联昌表示，这使得云顶马来西亚在帝国度假村的总投资达5亿2400万美元。
“虽然利息成本节约将使帝国度假村的亏损收窄，但我们认为这对云顶马来西亚截至12月杪2022至2023财政年的核心每股盈利的影响很小，因很大程度上将被承担帝国度假村更高亏损（有效持股为66%，相比之前的58%）及持10亿美元债券的利息成本所抵消。”
该机构解释说，对帝国度假村未来5年亏损的预估，已计入Resorts World Hudson Valley（RWHV）在美国奥兰治县电子赌博机场的盈利贡献。该电子赌博机场将于2022年下半年完成。
“因此，帝国度假村的盈利上涨可能来自于云顶
另一方面，由于云顶世界（Resorts World Genting）早于预期重开，并自周一起允许完成接种的国人跨州，银河-联昌将2021财年净亏预测下调9.4%至11亿5000万令吉。该机构原先预计在11月中旬开放。
该机构将云顶马来西亚的目标价从3.45令吉，下调至3.40令吉，因计入向帝国度假村注资1亿5000万美元，而这一定程度上被云顶世界早于预期重开的正面影响所缓冲。
“惟我们维持‘加码’评级，因回酬率仍超过10%。”
休市时，云顶马来西亚起1仙或0.31%，报3.20令吉。盘中于3.16和3.20令吉之间交易。
（编译：陈慧珊）