脱售SPLASH股权 KPS可能派丰厚股息

-A +A

(吉隆坡7日讯)虽然雪兰莪州政府以25亿5000万令吉收购Syarikat Pengeluar Air Sungai Selangor私人有限公司(SPLASH)水资产,较后者截至今年6月30日的35亿4000万令吉账面净值折价28%,但另一方面,Kumpulan Perangsang Selangor Bhd(KPS)的股东可能会获得丰厚的股息。

根据联昌国际研究分析员Sharizan Rosely和Kamarul Anwar,扣除SPLASH 30%净利贡献及潜在减值对盈利的影响是显著的,但潜在的特别股息可能会减轻这种影响。

根据献议,Pengurusan Air Selangor私人有限公司将在签署最终协议后预付19亿令吉,其余6亿5000万令吉则在9年内分期支付。

持有SPLASH 30%股权的KPS,预计将获得5亿7000万令吉或每股1.06令吉的预付现金款项,而1亿9500万令吉的余额将在9年内分期支付。这将使KPS的现金和银行结余增至6亿5160万令吉,比今年3月31日的8160万令吉,提高6.99倍。

如果脱售SPLASH所收到的前期售股收益中的50%作为特别股息,股东可获得每股53仙的股息,根据KPS昨日收市的1.79令吉,收益率高达约29.6%。

一名本地资产管理公司的基金经理认同联昌研究的看法,鉴于脱售SPLASH后的现金余额强大,股东可能会获得丰厚的股息。

“看回KPS的公告,该集团也表示出售SPLASH有助专注于核心业务。”

他指出,行业调查显示,管理层可能会拨出现金收益的50%作为单次特别股息,而余下则用作业务扩张。

然而,他警告说,该集团的净负债率从2017年12月31日的约0.20倍,提高至3月底的约0.39倍。

联昌研究还对假设的特别股息进行敏感分析,结果显示,如果将5亿7000万令吉的前期售股收益的5至30%作为特别股息,股东收益率可能介于3至17%。

尽管如此,市场似乎对可能出售SPLASH的交易作出负面反应,因KPS昨日跌11仙或5.79%,至1.79令吉,约1550万股成交。

由于此课题敏感度而要求匿名的分析员表示,跌势很可能是在第14届全国大选前买入KPS的交易商所致。KPS在大选前,即5月8日挂1.26令吉,自此一直处于上升趋势。

“最近一年的交易量可能最高约600万股,但今日的成交量为1550万股,是30日平均交易量不到200万股的8倍多。这表明,该股仍有吸引力,因市场参与者预计会有可能获得丰厚的股息。”

根据KPS网站,该集团是雪州政府的旗舰上市公司,投资重点落在6大核心领域,即制造、贸易、许可、基础设施与公用事业、石油与天然气,以及电讯。

截至3月15日,KPS最大股东是雪州投资臂膀Kumpulan Darul Ehsan Bhd,持股57.6%。

 

(编译:陈慧珊)