（吉隆坡13日讯）令吉走贬对大马橡胶手套制造商而言是一项福音，惟大马国家银行自12月5日起实施的措施，即要求出口商将75%的外币兑换为令吉，令吉走贬对出口商带来的提振效益或未如2015年来得大。

顶级手套（Top Glove Corp Bhd）执行主席丹斯里林伟才和高产柅品工业（Kossan Rubber Industries Bhd）董事经理兼总执行长拿督林宽城创立了全球最大且最成功的两家橡胶手套公司，两人皆预警称，橡胶手套领域不应被目前有利的汇率冲昏头。

林伟才在接受《The Edge》财经日报的专访时表示：“美元走强对我们来说是好兆头，因为我们的销售额皆以美元计价。这一点再加上令吉走贬，皆有利于我们的盈利表现，因我们的成本均以令吉计算。虽然此为利好的顺风因素，但我们仍需谨慎，以防我们过于依赖这些外围因素，这是暂时的，并非在我们的掌控之中。”

与此同时，林宽城在另一项专访中指出，尽管以出口为主的手套制造商从令吉计价的较高收入中获益（因大量销售单据以美元计价），他们或许无法充分利用这项优势，因为他们的客户将要求降价。

“令吉走软对于像我们这样的出口商绝对是有利的，但你不能全盘皆赢。如今，我们的客户非常聪明，所以，当美元走挺时，我们必须降低售价。我们或录得略微较高的盈利赚幅，但却不成比例；一加一并不一定等于二。”

两大著名手套领域巨臂皆承认，国行的令吉兑换政策或影响手套制造商，使用美元收入购买原材料的自然对冲。

国行在12月2日毫无预警地宣布，出口商仅能保留最多25%的出口收入为外币，而其余的出口收入必须兑换为令吉。

大马橡胶手套制造商协会（MARGMA）也促国行将手套制造商的75%规定降低至50%，因为将手套业者四分之三的收入兑换为令吉，此举将冲击他们一直拥有的自然对冲优势。

虽然林伟才不认为国行此政策将对该集团带来显著的不利影响，但他却表示，令吉兑换政策将带来大量徒劳无益的行政工作，从而降低营运效率。

“在还未深入及充分了解企业经营方式的情况下推行新政策，这将造成极度缺乏灵活性的情况，也将遏制出口商的增长。”

林伟才进一步说明，保留25%的出口收入是不足够的，因为出口商可能需要以外币支付进口需求的款项。

“出口商必须以美元或其他外币购买原料、化学品、机械和其他物品，这将占其外汇收入高达50%。”

谈及这一点，林宽城强调，尽管公司确实保留一些美元资金用以支付款项予海外供应商，但所保留的金额几乎不超过每月美元收入的20%。

“在某些情况下，我们甚至还比供应商定下的付款期限更早付款。这将为双方带来双赢局面，在我们享有与成本相符的汇率之际，供应商也能更快收到他们的钱并拥有较好的现金流。”

林宽城接着表示，高产柅品工业按照合约利率远期卖出所有应收账款，顾客以美元汇入其账户的款项，将按照预定利率自动兑换为令吉。

“我们采取谨慎的对冲政策。我们对冲所有应收账款，将之保持在我们可接受的远期利率，这意味着我们的基本盈利赚幅将受到保障。我们的目的旨在确保整体盈利的稳定性，因此，我们的所有盈利皆来自实质业务营运，并非因汇率波动所带来的意外之财。”

有趣的是，林伟才和林宽城皆认为，美元持续走挺或许不是一件好事，因为大多企业均倾向于稳定或可预测的外汇兑换率。

“从商业立场来看，我们偏好稳定；我们不喜欢波动。除了有利的利率之外，我实际上偏好稳定的兑换率，这样我们才能专注于提高素质和产量，这一直都是我们的方向。”

林宽城也同意林伟才的说法，并称：“我们站在商业立场是希望稳定。在情况好的时候，我们多做一点点。在情况糟的时候，我们就少做一些。当美元走挺时，顾客可能会要求降价。但他们可能只想到自己。‘若下个月售价减低，我们为什么要现在入手？‘你看，这就是汇率波动给你带来的一个问题。”

（编译：倪嫣鴽）