（吉隆坡19日讯）根据一则联合声明，SILK Holdings Bhd将以3亿8000万令吉现金，脱售大道特许经营资产予国民投资机构（PNB）。前者将进账3亿6532万令吉。

新闻稿指出，SILK Holdings已与国投签订一项有条件股权买卖协议，以3亿8000万令吉现金，全数脱售Sistem Lingkaran-Lebuhraya Kajang私人有限公司（SILK）的100%股权。

这也证实《The Edge》财经日报的报道，指一家官联基金与SILK Holdings展开收购资产的初步洽谈。

根据1997年10月执行的特许经营协议，SILK是全长35公里的加影外环大道（SILK Highway）的特许经营者，负责这条大道的融资、设计、建设、经营和修护工作长达36年，直至2037年7月31日。

SILK Holdings指出，拟将脱售所得拨出高达2亿令吉供未来投资之用，包括提升和加强现有岸外海事支援服务业务、及石油与天然气相关的业务，以及其他可行有待确定的投资机会。

另外，多达7000万令吉将派发予SILK Holdings的股东，以及1亿1000万令吉则用于一般企业用途、充作营运资本，以及作其他用途。

SILK Holdings补充，此脱售计划符合集团套现和释放基础建设资产价值的策略，好让集团可精简营运，并将财务资源投入岸外海事支援服务业务。

SILK Holdings向大马交易所报备时说，该价码较原始投资成本1亿6000万令吉，溢价137.5%，企业价值对利息、税项、折旧及摊销前盈利（EV/EBITDA）为12.38倍。

“此外，根据脱售金额和SILK预计在特许期结束时可供股东的现金流，隐含折现率约为12%。这与亚太地区可比大道特许公司的股权成本一致。”

该集团补充说，待脱售计划完成后，部分所得款项将通过每股10仙的现金股息，或相等于7015万令吉，分发给股东。

该集团预计从这项脱售计划中获利3亿6532万令吉，且在完成后，负债率将由截至2015年底的91.57%，改善至53.29%。

售股计划须得到回教债券持有人和股东的批准。

至于国投，此收购计划是其扩展及提升现有大道基建资产组合的一部分策略，可为该机构提供经常收入，同时也符合提高单位持有人长期稳定回酬的目标。

国投通过独资子公司Project Lintasan Kota Holdings私人有限公司在大道特许经营的现有投资包括安邦吉隆坡高架大道（AKLEH）、牙直利走廊大道（GCE），以及肯文宁莎阿南大道（LKSA）。

这项脱售计划料在2017年首季完成，惟需获得所有相关批准及履行若干条件，包括完成精密审核（due diligence）。

在国投之前，自2014年来已有3名不同的买家表达收购加影外环大道的兴趣。IJM Corp Bhd在2014年5月建议以3亿9800万令吉收购SILK，但最终因未能在商定期限内履行部分先决条件而作罢。

接下来是达力集团（Taliworks Corp Bhd）于2015年9月表达收购兴趣。达力持有Cerah Sama私人有限公司的55%股权，后者是蕉赖-加影大道（Cheras-Kajang Highway）和新巴生北峡绕道（NNKSB）的特许经营者。

达力投资总监陈颂仁在去年5月表示，公司冀望在未来数月完成这项交易。但最终决定不继续这项收购计划。

最近一次则来自WZ Satu Holdings Bhd，该公司于2016年6月就3亿6800万令吉收购SILK的100%股权，签署暂定协议书（HoA）。但3个月后，WZ Satu也改变主意，终止了暂定协议书。

据了解，过去3次收购失败部分因为回债的条款，即持有人享有较高的盈利分享率。最初几年的比率较低，以缓解SILK的负担，因早期面对财政压力。

虽然判断这次收购能否顺利进行还为时过早，但昨日暂停交易的SILK Holdings自新年来出现一些动力，今年迄今上涨了19.1%。

该股最后收盘价是41仙，市值为2亿8410万令吉。

（编译：陈慧珊）