（吉隆坡5日讯）尽管2017年国内生产总值（GDP）强劲增长，但这并不代表企业在刚刚结束的财报季节获得更高的收入，因为分析员看到很多公司的业绩表现低于预期。

根据彭博社数据，102家公司的表现低于券商的预测（低于大市），仅86家公司的表现“超越大市”。就按年净利增长而言，在2017年第四季录得增长的公司数量与盈利下滑的公司数量大致相同。

大众投资银行研究主管庄永仁表示，尽管今年的国内生产总值强劲增长，但油气行业（O＆G）表现欠佳，让最新的财报季节令人失望。

去年，大马经济显著增长，平均按年增长5.9%，2016年则增长4.2%。

庄永仁接受《The Edge》财经日报电访时说：“2017年第四季财报不太好。大多数公司的财务表现欠佳，并非来自业务方面的挑战，而是成本压力造成。”

总体而言，他表示公司受到成本压力的影响，小盘股受到的冲击比其他大盘股受到的冲击更大。

从这些小型资本公司（市值低于5亿令吉）来看，2017年第四季净利下跌的公司数量比净利增长的公司数量几乎超出一倍。中型资本公司（市值介于5亿至10亿令吉）方面，逾60家公司面对盈利萎缩的困境，相对于38家公司取得盈利增长。至于大型资本公司（市值超过10亿令吉），约70家公司获得盈利增长，但有80家公司的净利下跌。

根据庄永仁，该季表现最差的是油气行业，该投行覆盖范围内的9家公司的收益低于预期，只有两家公司的表现超出预期。

有些油气业者在该季的表现走软，包括MISC Bhd，2017财年第四季净利狂泻87%至6820万令吉，减值亏损高达5亿5390万令吉。

同时，沙布拉能源（Sapura Energy Bhd）转盈为亏，在截至去年10月杪第三季（2018财年第三季）净亏2亿7441万令吉，上财年同期则净赚1亿5806万令吉，部分原因是联营公司SapuraAcergy私人有限公司脱售船只所造成的损失。

庄永仁指出，尽管原油价格自2017年下半年以来逐渐稳定，但工程缓慢回升拖累油气公司的业绩无法达标。此外，一些公司仍在预订减值拨备，这表明油气行业的经营环境仍然充满挑战。

惟他指出，随着工程逐渐流入，今年应该会更好。

他预测，原油价格将企于每桶60美元（234令吉）以上，应该有助于提振油气业者的活动，因而维持给予该行业的“增持”评级。

尽管第四季业绩普遍令人失望，但他表示不会担心，因为预计今年的收益将会回升。

“业绩令人失望且有很多弱点，但这并不太令人震惊。我们不会陷入困难时期或类似的事情。”

他续称：“2017年国内生产总值强劲增长，但并没有外溢到企业收益，从强劲的出口数据来看，增长主要是由外部驱动。我们希望今年更强劲的经济数据，可反映在公司盈利增长。”

与此同时，尽管该季贷款增长放缓，但多家金融机构的表现好于预期，推动银行业表现走高。

截至去年12月杪第四季（2017财年第四季），联昌国际集团（CIMB Group Holdings Bhd）净赚10亿6000万令吉，比上财年同期的8亿5439万令吉，按年弹升24%，而营业额则按年上扬5%至45亿2000万令吉。全年净利从35亿6000万令吉，按年剧增26%至44亿8000万令吉。全年营业额则报176亿3000万令吉，比上财年的160亿7000万令吉，按年上涨10%。

兴业银行（RHB Bank Bhd）的2017财年末季净利则按年狂飙76%至4亿6008万令吉，上财年同季为2亿6124万令吉。季度营业额从25亿6000万令吉，年增6%至27亿令吉。全年净赚19亿5000万令吉，比2016财年的16亿8000万令吉，按年上扬16%。全年营业额则持平于105亿7000万令吉。

马银行投资银行研究主管Wong Chew Hann指出，去年的盈利增长主要来自银行界的贡献，该领域的核心净利按年上涨13%。

“总体而言，去年我们覆盖范围内的银行（核心净利）按年增长13%，这是一个令人耳目一新的发展，因为此前连续三年没有增长。”

她在报告中表示：“盈利增长的推动力来自正面的JAWS比率（收入增长超出开支增长）、信贷成本减少，以及更高的净利息赚幅（NIM），抵消了贷款增长放缓的不足。”

她指出，银行业可能会在今年推动市场收益，预计贷款加速增长、净利息赚幅稳定以及信贷成本下降，将会带动核心盈利增长8%。

另一个潜在收益推动力是医疗保健领域，预计核心盈利增长42%，主要是IHH医疗保健（IHH Healthcare Bhd）在香港和土耳其的两家新医院的活动增加。

被视为主要盈利贡献者的其他行业，包括汽车业（核心收益增长36%）、博彩业（收益增长23%）、橡胶手套（收益增长20%）和科技（收益增长33%）。

同时，该券商预计，公用事业领域将会走软，估计今年收益收缩4%，主要是国家能源（Tenaga Nasional Bhd）的第二监管期（ Regulatory Period 2）收益下降。

另外，在MIDF研究覆盖的综指成分股当中，以低于大市居多（至少是自2016年起）。不过，去年第四季表现超越大市的公司对低于大市的公司比例为3:1。

“我们预计今年宏观环境（即持续的国内外需求）维持健康，加上企业盈利表现有望持续复苏，因此重申（富时隆综指）的年终目标为1900点。”

截至上周五闭市，富时隆综指报1856.07点，挫4.79点或0.26%。

（编译：魏素雯）