Friday 29 Mar 2024
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(吉隆坡23日讯)国际评级机构标准普尔(S&P)表示,不间断的政治挑战包括一马发展公司(1MDB)被指涉嫌舞弊,以及大选来临在即,这些因素都将对大马中短期的主权信贷评级构成风险。

标普在昨日的一则文告中指出:“这些挑战包括大马庞大的外部融资需求令再融资成本上升,以及本地货币政府债券市场的非居民外流情况严重。”

该评级机构也指出,若公共财政或制度环境疲弱,大马将面临信贷评级遭下砍的危机。

标普表示:“假设大马的或有负债(contingent liabilities)大幅度扩增或结算政府本身的资产负债表,我们也可能下砍评级。”

根据这家评级机构,这些或有风险包括为债务作出的担保和支持信,包括为1MDB提供30亿美元贷款的支持信,作为政府的直接财务义务。

“此前报道1MDB和阿布扎比财富基金International Petroleum Investment Co(IPIC)之间达至和解协议,此举应能降低这些或有负债在不久将来结算的风险。然而,缠绕1MDB的不确定性将继续对大马的主权信贷评级带来风险。”

然而,标普认为,这种或有负债不会在其预测区间内大幅涌现,因为政府庞大的债务担保(相当于国内生产总值(GDP)的15%)相当稳定。

“不过,大马的非金融上市公司的综合财务状况反映出去年赤字占GDP比重4.1%,2015年则为4.9%。”

“这也表明国有企业或出现一些准财政活动,这可能导致未来的或有风险升高。”

标普将大马的长期外币主权信贷评级保持在“A-”,给予稳定展望,而目前的评级也反映该评级机构认为,这些挑战将不会严重妨碍国家政策的灵活度及响应性。

“我们认为,在面临2014年底开始涌现的贸易条件冲击,经济韧性也加强了大马的主权信贷优势。当时,大马政府也实施新税制及削减补贴,以抵消能源收入减低对预算执行情况所造成的影响。”

尽管大马目前的经常账项盈余已从2011年占GDP比重的10%,大幅下降至去年的2.4%,标普认为,大马的对外情况依然坚稳。

该评级机构指出,大马大部分的对外负债以令吉计价,而对外资产、官方外汇储备金,以及非居民的其他申索皆以外币计价。

“有鉴于此,令吉贬值将有利于大马的对外情况。”

尽管如此,标普预测,大马经济的对外流动需求相当大,因此,可能会受到外围市场波动所影响,这可能导致非居民减持本地货币计价的政府债券,而2017年首季非居民持股权总计23%。

标普也认为,大马旨在2020年之前达至预算近乎平衡的目标,实属“野心勃勃”。

“即使是在油价持续复苏的情况下,支出也可能与收入同步上涨。”

该评级机构认为,大马所承担的债务在2015年达至巅峰水平,并估计政府债务净额将从2015年占GDP比重的49.4%,下滑至占GDP比重的47.4%。

大马标普(S&P Malaysia)认为,大马已准备就绪从全球经济复苏走势中受益。该评级机构预计,在2017年底前,人均国内生产总值(GDP per capita)达9200美元(约3万9473令吉),低于其他获同等评级的大多数国家。

“我们估计,本地货币和人均GDP将在预测期内趋于稳定,大马的竞争力因令吉走贬而有所增强。”

该评级机构预测,从2017年至2020年,大马的实际人均GDP将每年增长2.8%,主要为制成品出口和私人消费及投资增长所推动。

标普表示,若经济增长强劲,而政府祭出的财政措施可大幅度降低公共债务占GDP水平,该评级机构或调高大马的信贷评级。

 

(编译:倪嫣鴽)

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