（吉隆坡6日讯）全球股票市场经历一年的波动之后，大型基金如今将现金配置建议上调为“增配”。

道琼斯工业指数周二急挫800点或3.1%，令投资者感到寒意，这是美国股市今年第四次暴跌。

摩根大通（JP Morgan）随后加入投资银行的行列，认为现金的风险调整回报率更可观，为收益增长放缓和宏观经济风险上升的环境做准备。

然而，在马来西亚方面，市场观点不一。

Areca资本总执行长黄德明表示：“从美国的角度来看，我同意现在是持有更多现金的时候。但在过去几年里，这一地区出现了抛售。新兴市场的估值仍相对较低。”

他指出，自2012年以来，亚洲股市并没有像美国股市那样强劲上涨，当时据说西方国家开始了牛市。

与亚洲股市相比，道指和标准普尔500指数在过去3至5年间仍上升了8%以上（见表）。

与美股持续上涨相比，亚股在过去一年出现下跌。马股虽然受打击不如中国和香港，但今年以来的跌幅为6.04%。

黄德明向《The Edge》财经日报表示：“我仍认为大马在未来2至3年仍具吸引力。”

他解释说，多数新兴市场的国内生产总值（GDP）增长超过4%，将使其成为吸引外资的目标。

相对于其他亚股，马股估值继续保持高企。然而，黄德明称，这是因为大马是一个传统的防御性市场，股息收益股和制造及科技类股仍会吸引投资者。

话虽如此，并非所有的市场观察人士都相信，本地股市仍有很多可供选项。

大华继显研究主管邱武益表示：“交易策略可能在短期内有回报，但经济基本面依然充满挑战。”

他说，这是因为年终橱窗粉饰活动和明年初的乐观情绪可能只会推高未来一个月的指数。

Inter-Pacific证券研究主管冯廷秀对本地股市的中长期前景也不那么乐观。

“我同意这种观点（现在是持有现金的好时机）……这是我自今年第二季以来的看法。”

他认同邱武益的观点，称“虽然有一些赚钱的机会，但这是短期和转瞬即逝的，收益不稳定。”

值得注意的是，富时隆综指5月出现高达3.18%的单日跌幅，相比之下，日内最高涨幅仅为1.55%。

昨日，综指跌6.72点或0.4%，以1688.27点挂收，今年来下跌了6.04%。

富时大马100指数跌0.37%，而富时大马小型股指数降1.17%，年内跌幅分别为9.18%和30.04%。

由于外围不确定及大马过去经济政策的负担，冯廷秀认为，目前的市场状况不太可能在短期内转向对股市有利的方向。

他称：“从全球来看，市场在今年稍早已开始走低。即使1月美国市场的涨势，也无法阻止全球股市下跌。”

（编译：陈慧珊）