（吉隆坡9日讯）随着大马陆续推动基础建设发展，建筑和建材业或在不久的将来占上风。

MIDF研究（MIDF Research）重申建筑业“正面”评级，并指建筑股项属于最有利的投资，建筑股项偏高的估值或有所下滑。

该券商在今日的研究报告中强调，目前建筑业的游资势头已有所缓解。

“尽管大马政府债券（MGS）5年来暴跌约3.574%，风险偏好已有所缓和，该领域的本益比（PER）也从志期5月24日最新报告中的26.7倍，下滑至目前的23.3倍。”

然而，该券商指出，建筑业依然有稳健的游资，因目前所发放的贷款达55亿9000万令吉，远超过建筑业过去11年所发放的贷款41亿7000万令吉，或扩增34.1%。

MIDF研究解释道，随着国家发展计划（NDP）的公布，政府也承诺将延长捷运1号线（MRT1），今年3月建筑业的本益比或未能保持在26.7倍。

“因此，吉隆坡建筑指数估值2017至2018财政年或趋于正常化，本益比或回稳至我们所预期的17.5倍。”

该券商补充：“随着NDP的推出，我们推测，该指数将介于16.5倍至19.5倍本益比之间。”

然而，MIDF研究表示，NDP的一连串基建项目也重申政府欲提升郊区与城市连通性的承诺。

该券商指出，2017年3月基建项目的颁布数量大跌至仅26个，今年首季仅颁布142个项目（按季萎缩63.9%），因此，这项计划的推行可谓来得及时。

“我们认为，NDP将变成推动建筑业的‘骑兵’，估计将在2018至2019财年为建筑业带来正面影响，因我国或在8月东南亚运动会（SEA Games）举行后迎来第14届大选。”

该研究机构是根据5年大马政府债券，以及列入研究范围内的建筑公司盈利回酬之间的利差，作为评鉴建筑股项的盈利潜力观点。

若和上个月相比，迄今为止，IJM Corporation Bhd（目标价：4.00令吉，利差：+1.61%）和Cahaya Mata Sarawak Bhd（目标价：4.62令吉，利差：+0.73%）盈利潜力利差转向正面。

然而，该券商表示，马资源（Malaysian Resources Corporation Bhd）（目标价：2.08令吉；差距：+6.02%），以及小型股如睦兴旺工程（Muhibbah Engineering（M）Bhd）（目标价：3.24令吉；差距：+5.02%）、家盟吉（Gabungan AQRS Bhd）（目标价：1.49令吉；差距：+0.47%）和怡丰国际控股（Vivocom International Holdings Bhd）（目标价：0.40令吉；差距：+6.51%）依然表现坚韧。

“我们认为，盈利回酬利差显示出各建筑公司的内在实力。因此，我们依然偏好睦兴旺工程（目标价：3.24令吉）和马资源（目标价：2.08）。”

大马投资银行研究（AmInvestment Bank Research）在另一项研究报告中重申建材业的“增持”评级，主要受建材需求强稳所支撑。

“建材业前景一片光明。我们对大马半岛水泥领域以外的所有分部领域都抱持正面看法。”

该券商表示，这些包括各项大型项目，包括东海岸衔接铁路（ECRL）（550亿令吉）、捷运2号线（MRT2）（320亿令吉）、泛婆罗洲大道（Pan Borneo Highway）（160亿令吉），以及大型城镇发展计划，如敦拉萨国际贸易中心（TRX）、KL118和其他项目。

大马投行研究指出，其他正在进行的项目包括沙巴部分的泛婆罗洲大道（128亿令吉）、轻快铁3号线（LRT3）（90亿令吉）、金马士-新山电动双轨火车（75亿令吉），以及马新高铁（HSR）（500亿至600亿令吉）。

“这些大型项目将进一步推高建材的需求，像是钢铁、水泥和铝。我们的首选大型股和小型股各别为Cahaya Mata Sarawak和安裕资源（Ann Joo Resources）。”

（编译：倪嫣鴽）