（吉隆坡9日讯）中小盘股投资者无疑已经看到熊市力量逐渐增强。上周，中小盘股持续暴跌似乎启动了恐慌按钮。

从今年初至今，大马交易所小型股指数（概括大马交易所主板上市的所有股项，除了首100大股项）重挫18.4%，至13,908.16点。过去3个月，该指数狂泻了21.5%。

中小盘股肯定是抛售目标。对大多数中小盘股来说，从年初至今股价暴跌逾20%，算是相当普遍。

然而，对于投资组合由首100大股项（按照市值）组成的投资者来说，可能尚未出现恐慌情绪。

与此形成明显对比的是，富时隆综指今年迄今累计上涨2.24%至1837.01点，距离1876.87点历史高点不远。富时全股项指数（由前100大股项组成）今年迄今仅下跌1.28%，表现确实优于道琼斯工业平均指数（下跌3.18%）。

显然的，两个原油提炼商成为抛售目标。恒源（Hengyuan Refining Co Bhd）上周四狂泻62%至6.87令吉，写下8个月新低记录，但该股翌日迅即回弹至8.35令吉。同样的，Petron 大马（Petron Malaysia Refining & Marketing Bhd）也在上周四猛挫48.23%至7.63令吉，为10个月新低价位。隔日，该股以8.42令吉挂收。

全球两大经济体之间的贸易战争紧张局势，拖累半导体公司成为最大的受害者。

根据上周四的闭市情况，受到冲击的公司包括Globetronics Technology Bhd（年初至今跌44.84%）、Unisem (M) Bhd（年初至今挫36.17%）及Inari Amertron Bhd（年初至今降29.14%）。

目前，马太平洋（Malaysian Pacific Industries Bhd）以9.79倍本益比（PER）交易，相对于5年平均本益比20.3倍。

这引起了中小盘股的抛售是否不合理的问题。除了美国和中国在贸易战中展现出的强大力量之外，所有这些公司的基本面都发生了怎样的变化？

根据投资分析员，尽管美中贸易战和即将举行的全国大选存在不确定性，但大马多个行业的基本面依然稳健。

有些分析员表示，今年初以来的暴跌为投资者提供了趁低吸纳的机会，但也有人警告其风险。

安联星展研究主管程宏扬说：“过去一周发生的事情是担心美国和中国之间爆发全面贸易战，将会影响全球贸易。但我相信，两国政府都足够理性，不参与贸易战。”

他说：“美国知道他们不想破坏过去3年来该国的良好经济表现，因为经济复苏仍处于早期阶段。”

1月22日，美国总统Donald Trump启动征收关税战，对进口洗衣机征收20至50%税率，以及对太阳能电池板征收30%关税。3月8日，他对进口钢铁征收25%税率，以及对进口铝征收10%税率。

Trump于4月3日发布了加征关税的商品清单，将对中国输美的1333项500亿美元（1935亿令吉）商品加征25%关税，让这起事件升温。中国也对美国的飞机、汽车和大豆征收关税，作为报复。

联昌国际投资银行大马研究主管兼种植业研究区域主管Ivy Ng Lee Fang表示，由于两国政府已经展示各自的力量及它们可以做出不利于对方的事情，因此现在是时候让它们在中间取得平衡点了。

她说：“这将由美国法院决定。”

大选前情绪转为谨慎

除了美国和中国之间的贸易紧张局势加剧外，大马交易所的情绪也受到即将举行的第14届大选的影响。

根据MIDF Amanah投资银行研究副主管Mohd Redza Abdul Rahman，由于即将进行的全国大选显示政局正在升温，本地股市在过去几个月一直低于大市。

“这种情况和第13届全国大选一样，大选前几个月，马股的表现明显低于其他新兴东盟国家。”

Mohd Redza上周表示：“市场不喜欢不确定性，这是股市一直低于大市的原因，除了年初开始追赶区域股市之外的一段时间。”

选举委员会即将公布大选日期。

Ivy Ng Lee Fang指出，投资者在决定现在投资还是等待尘埃落定之前，应该评估自己的风险偏好。

她说：“这实际上取决于个人风险偏好。由于大选和Trump政府对中国的关税战仍然存在很多不确定因素，我不会建议人们积极购买。”

（编译：魏素雯）