（吉隆坡19日讯）大马投资银行研究（AmInvestment Bank）在得知Prestariang Bhd将持有国家移民控制系统（SKIN）项目的70%股权，而非此前所预期的100%后，因而下砍该股的投资评级，从“买入”调降至“守住”。

大马投行研究在今日的研究报告中指出，该股的合理价也从原本的2.60令吉，下调至2.00令吉。

Prestariang持股70%的Prestariang SKIN私人有限公司昨日与政府签订35亿令吉的特许经营协议，负责为移民局执行SKIN项目。

Prestariang正考虑以80:20的负债对股东基金比率（debt-to-equity ratio）作为SKIN的融资结构，因此，大马投行研究预估，这个项目将需9亿令吉的资本开销。

“这意味着该集团可能需发股来筹集1亿8000万令吉。假设发股筹资活动的发行价为2.00令吉，发股活动或将稀释股权。”

“Prestariang将项目所有权（我们的假设）从100%缩减至70%，外加发行新股或稀释股权，从而导致我们下砍该股的合理价。”

该券商指出，Prestariang表示，债务融资可能是结合回教中期票据和商业定期贷款（commercial term loan），每年利息介于5%至5.5%。

“我们留意到，Prestariang的核心业务（主要是软件服务和资讯科技培训）继续保持前景光明，但如今该股的估值似乎没有吸引力。”

闭市时，Prestariang跌19仙或7.98%，收报于2.19令吉，全日一共有738万7500股易手，市值达10亿7600万令吉。

（编译：倪嫣鴽）