（吉隆坡29日讯）虽然捷运二号线（MRT2）项目成本削减后，可能只带来微幅盈利贡献，但分析员认为，金务大（Gamuda Bhd）牺牲盈利赚幅，总比合约终止好。

MIDF Amanah投资银行研究今日在报告指出，该项目的继续推行似乎是该集团管理风险的理性途径。

“由金务大和MMC Corp Bhd联营组成的MMC-Gamuda KVMRT（T）私人有限公司与政府达成和提供大幅削价，一旦完成，由于盈利赚幅压缩幅度加大，对盈利的贡献可能微乎其微。

“鉴于造价调整，除了年度盈利预估之外，我们保守估计金务大将从地下合约中获得4920万令吉。这是考虑到下行风险，即赚幅调整，以及完工期限延长。”

MIDF将金务大的目标从之前的2.70令吉，上调至2.89令吉，同时维持“买入”评级。

与此同时，艾芬黄氏资本研究补充，继续成为MRT2的统筹承包商，并友好地解决此前与新政府之间的分歧，金务大将在未来的捷运项目，如MRT3项目中保持竞争优势。

“我们认为，MRT2地下工程合约的税前盈利赚幅从15%降至约5至6%。（但）我们认为，牺牲盈利赚幅好于合约终止。”

该机构的研究分析员Loong Chee Wei今日在报告写道：“假设余下地下工程的税前盈利赚幅为5%，我们将2019至2021财政年的核心每股盈利上调7至16%，部分因为之前我们假设合约终止而作出调降。”

随着股价大幅回调，他将该股的评级从“卖出”上修至“守住”，目标价由2.55令吉，调高至2.70令吉。

财政部早前撤回10月7日终止MMC-Gamuda MRT2地下工程合约的决定。

该决定是在10月22日双方重新协商结束时作出。该财团同意削减21.5%或36亿令吉的成本，高于先前的21亿3000万令吉。

截至11时，金务大跌2仙或0.81%，至2.45令吉，共1727万9100股易手，是十大热门股之一。

自本月5日收盘的3.21令吉，该股下跌了约24%。

（编译：陈慧珊）